DWS – L’industria delle costruzioni tedesca è divisa

Editor - LMF - 19/09/2025 12:40:56 (updated 27/02/2026 23:38:33)

L’industria delle costruzioni tedesca è divisa. Mentre il settore residenziale è sotto pressione, altri comparti delle costruzioni stanno registrando performance decisamente più solide. Le ragioni di questa divergenza sono molteplici, ma mettono anche in luce le sfide strutturali e le opportunità che il settore deve affrontare. Il nostro Chart of the Week illustra la differenza tra edilizia residenziale e ingegneria civile in Germania. L’edilizia residenziale rientra nella categoria delle costruzioni edili, mentre strade, ferrovie e ponti rientrano nell’ingegneria civile.

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Il comparto residenziale soffre l’impatto di alti tassi di interesse, costi di costruzione elevati e crescente incertezza normativa. Tuttavia, mentre l’edilizia residenziale ristagna, altri segmenti dell’industria mostrano trend positivi. L’ingegneria civile beneficia infatti dell’espansione della rete ferroviaria, delle linee elettriche e delle infrastrutture digitali. Anche le costruzioni di gallerie, ponti e impianti registrano ordini stabili o in crescita. Mentre gli investimenti infrastrutturali si sviluppano in modo relativamente costante, quelli nell’edilizia residenziale stanno subendo un calo significativo.

Un impulso decisivo arriva dal governo tedesco: il nuovo pacchetto infrastrutturale prevede investimenti fino a 500 miliardi di euro nei prossimi dodici anni, di cui oltre 100 miliardi entro il 2025, garantendo così un forte stimolo, soprattutto per l’edilizia pubblica. Anche i Länder e il Fondo per il Clima e la Trasformazione sono coinvolti. L’auspicio è quello di un rilancio duraturo dell’industria delle costruzioni al di là del comparto residenziale.

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“Le costruzioni non sono solo edilizia residenziale”, afferma Martin Moryson, Global Head of Economics di DWS, descrivendo la situazione. “In particolare l’edilizia pubblica e commerciale stanno beneficiando delle misure infrastrutturali di lungo periodo.”

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Tuttavia, questo sviluppo positivo non è privo di sfide. La carenza di manodopera qualificata resta un problema cruciale. Molte aziende faticano a reperire personale specializzato in tempi brevi.

Nel lungo periodo, tuttavia, l’aumento dei salari potrebbe rendere di nuovo più attrattivo il settore per i lavoratori. Si tratta del classico meccanismo legato alla scarsità di manodopera, che dovrebbe portare a un aumento dell’occupazione nel medio termine – a condizione che il contesto normativo sia favorevole.

I piani infrastrutturali del governo federale mirano a stimolare l’economia tedesca. Gli sviluppi nell’ingegneria civile mostrano già ciò che è possibile quando l’impulso politico incontra la domanda sociale. E anche l’edilizia residenziale potrebbe tornare a crescere: dopotutto, il calo dell’attività ha lasciato un fabbisogno abitativo insoddisfatto. Tutto ciò, però, dipenderà dalla capacità di alleviare i colli di bottiglia sul mercato del lavoro. Solo con un numero sufficiente di lavoratori qualificati sarà infatti possibile realizzare i progetti di costruzione pianificati.