Dopo il taglio di 50 bps da parte della FED metà settembre, attuato con l’intento di assicurare all’economia USA un atterraggio morbido, i dati macroeconomici usciti nelle settimane successive hanno invece confermato che l’economia USA è ancora in buona forma. Il tasso di crescita del GDP nel secondo trimestre è… Read More »
Come sono cambiate le opinioni dei mercati e degli analisti dall’ultima riunione della BCE a settembre. In quel periodo, non c’era alcuna aspettativa che la BCE stesse pianificando un ulteriore taglio dei tassi per il mese di ottobre. Tuttavia, il calo dell’inflazione all’1,8% a settembre, le prospettive migliori per il… Read More »
Il dato dell’inflazione USA di oggi forse non era così importante come i dati sorprendentemente forti sulla disoccupazione della scorsa settimana, ma data l’attuale incertezza sul futuro percorso di riduzione dei tassi di interesse da parte della Fed, ha assunto un’importanza maggiore. Il dato CPI core si è attestato allo… Read More »
In uno scenario di “soft landing”, con inflazione e tassi in calo, il credito resta un’asset class attraente, da avere in portafoglio. Pensiamo ci siano le basi perché faccia ancora bene nei prossimi mesi. L’economia americana doveva andare in recessione, secondo i mercati. Ma la recessione non è arrivata e… Read More »
State Street Global Markets ha pubblicato oggi i risultati degli State Street Institutional Investor Indicators relativi al mese di settembre. L’indice di propensione al rischio di State Street è salito a quota 0.27 a fine settembre, invertendo la debolezza registrata a metà mese nell’assunzione di rischio, a seguito di una… Read More »
Le politiche di allentamento della stretta monetaria messe in campo dalle principali Banche Centrali, unite alla solida crescita economica e alla moderazione dell’inflazione, dovrebbero rappresentare una combinazione di fattori favorevoli per le obbligazioni societarie investment grade. Riteniamo che un “soft landing” resti lo scenario più probabile in un orizzonte temporale di un anno… Read More »
A settembre il prezzo dell’argento è salito oltre i 32 dollari l’oncia, il livello più alto dal 2013. I fattori alla base di questo forte aumento sono stati molteplici. In primo luogo, il taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, superiore alle aspettative, ha rappresentato uno sviluppo… Read More »
La combinazione di vari fattori ha determinato uno scenario favorevole per gli asset di rischio nel mese di settembre. In primo luogo, le aspettative di un imminente taglio dei tassi hanno sostenuto gli asset di rischio nella prima metà di settembre. Con quotazioni dei futures sui federal funds solo al… Read More »
Nel film del 2008, Il curioso caso di Benjamin Button, il protagonista interpretato da Brad Pitt ringiovanisce al passare degli anni, passando nel corso del tempo da essere un uomo anziano a essere un bambino. A nostro avviso, stranamente, l’economia statunitense sta facendo qualcosa di simile. Invece del classico ciclo… Read More »
L’avvicinarsi delle scadenze di molte delle disposizioni previste dal Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) introdotto nel 2017 può causare un potenziale “burrone fiscale” alla fine del 2025. Indipendentemente da chi otterrà la presidenza e/o il controllo del Congresso, il nuovo governo dovrà affrontare la questione in tempi brevi, ma… Read More »
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