Gli episodi di stress estivo sono una di quelle spiacevoli abitudini dei mercati di cui gli investitori farebbero volentieri a meno. Anche se quello dei primissimi giorni di agosto non rimarrà negli annali, bisogna tuttavia riconoscere che le cause scatenanti sono state numerose e di una certa importanza: sorpresa molto… Read More »
L’attesa è finita: la Federal Reserve ha tagliato i tassi d’interesse statunitensi di 50pb. Ora le nostre riflessioni si spostano sulla velocità e sulla traiettoria che seguirà il ciclo di tagli finalmente in corso. Ad aprile, sembrava che la prossima mossa della Fed sarebbe stata un rialzo, ma durante l’estate… Read More »
Con l’avvio del ciclo di allentamento monetario della Federal Reserve (la banca centrale statunitense, detta comunemente Fed), questo è il primo mese dal 2019 in cui sia la Fed che la Banca Centrale Europea (BCE) riducono i tassi di riferimento. Il fatto che queste due importanti autorità monetarie abbassino i… Read More »
I titoli azionari hanno mostrato una notevole forza nel primo semestre del 2024. La performance è stata sostenuta da utili solidi e dalla positività del momentum, nonostante la revisione delle aspettative sui tagli dei tassi d’interesse. Tuttavia, è importante notare che, su base relativa, la leadership all’interno dei mercati azionari… Read More »
Ieri, poche ore dopo il meeting della Fed, la Banca Centrale Brasiliana (BCB), ha annunciato un rialzo di 25bp del Selic rate, il tasso di riferimento di politica monetaria. La BCB ha tempestivamente messo in atto un ciclo di rialzi iniziato nel 2021 quando il Selic rate è stato portato… Read More »
In linea con le attese del mercato, la BoE ha lasciato invariati i tassi, anche se ha mostrato un orientamento leggermente “falco” nella composizione del voto (un solo voto a favore di un taglio contro i due ampiamente attesi) e ha sottolineato che il taglio dei tassi dovrà avvenire in… Read More »
Contestualmente al doppio taglio dei tassi di ieri, rispetto all’ultima riunione della Federal Reserve notiamo una svolta più dovish visibile in vari aspetti, tra cui previsioni di inflazione più contenute e un rialzo delle proiezioni sulla disoccupazione. Per quanto riguarda il bilanciamento dei rischi, la maggior parte dei membri del… Read More »
Sebbene la Fed abbia chiaramente delineato le proprie aspettative di allentamento monetario per il resto dell’anno, è possibile che un ulteriore indebolimento del mercato del lavoro, nonché gli effetti a catena sulla spesa al dettaglio, possano mettere in discussione la prospettiva di una traiettoria di allentamento più moderata. Tuttavia, la… Read More »
Asset allocation: cautela dopo il rally estivo Le azioni hanno vissuto un’estate sulle montagne russe a causa delle view estremamente mutevoli sull’economia globale e sugli utili societari, nonché sul probabile percorso dei tassi d’interesse. È probabile che anche nei prossimi mesi si navigherà in acque mosse, non da ultimo per… Read More »
Riteniamo che la Fed continuerà a ridurre i tassi nelle prossime riunioni per riallineare la politica monetaria a un’economia statunitense ormai più “normale”. Al termine della riunione di settembre, la Fed ha annunciato il suo primo taglio dei tassi di interesse dal 2020, e lo ha fatto con il botto.… Read More »
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