Nel 2014 il crollo del prezzo del petrolio unito alle sanzioni americane scioccarono i mercati russi. Il cambio dollaro-rublo passò da 35 a 85 e lo spread dei bond in dollari si allargò dai 200 ad oltre 550 punti base. Le autorità russe hanno risposto con forza mediante politiche monetarie… Read More »
Fino a solo una settimana fa, la Turchia (contro ogni probabilità) sembrava andare nuovamente bene. L’inflazione si era abbassata dal 25% dell’anno scorso al 9%. La banca centrale era riuscita a tagliare i tassi di 750 punti base, il che aveva riavviato il motore della crescita alimentato dal debito, mentre… Read More »
BMO Global Asset Management ha pubblicato il rapporto annuale dedicato al Global Investment Forum, che racchiude le riflessioni di gestori ed economisti da tutto il mondo su temi chiave di investimento e sulle prospettive di asset allocation. Il rapporto del Global Investment Forum ignora il “rumore” di mercato quotidiano e… Read More »
Migliaia di miliardi di dollari di obbligazioni offrono ormai rendimenti sotto lo zero, le curve dei rendimenti si sono invertite, i volumi degli scambi globali sono scesi in territorio negativo, l’industria manifatturiera si sta contraendo a livello mondiale e quasi 20 banche centrali hanno tagliato i tassi quest’anno: questi sintomi,… Read More »
Dalla riunione BCE di domani, non ci aspettiamo nuovi annunci di politica monetaria dopo il taglio dei tassi e la conferma del QE a settembre. Draghi ribadirà invece la necessità di un continuo stimolo monetario, date le chiare divisioni all’interno del Board sul rilancio del QE. Pertanto, cercherà di mostrare… Read More »
Il Giappone è stato trascinato in un periodo lungo una generazione fatto di tassi di interesse negativi o vicini allo zero, in un contesto di invecchiamento significativo della popolazione. È difficile sfuggire ai tassi di interesse pari a zero, una volta all’interno di un contesto che l’ex Segretario del Tesoro… Read More »
Ci sono svariate ragioni per aspettarsi un riprezzamento dei bond governativi dell’Eurozona, dopo la recente performance stellare e dato che ormai la maggior parte dei titoli offrono rendimenti negativi. Tuttavia, le politiche fiscali espansionistiche con tutta probabilità non saranno una di queste ragioni. Infatti, gli ostacoli a un’estesa espansione fiscale… Read More »
L’inflazione bassa è causa di preoccupazione per i banchieri centrali perché se si abbassasse eccessivamente, il sistema potrebbe cadere in deflazione. Come insegnano i manuali di economia, la prospettiva che i beni costino meno domani, incoraggia la gente a posticipare gli acquisti. Si è anche meno propensi a richiedere prestiti,… Read More »
A settembre la Cina ha festeggiato i 70 anni di governo comunista, ma venerdì scorso ha raggiunto un traguardo più cupo, il minimo pluridecennale in termini di crescita trimestrale del PIL. Mentre la crescita del 6% su base annua sarebbe invidiata da qualsiasi mercato sviluppato, si traduce in una pressione… Read More »
Al termine di un mandato di otto anni Mario Draghi presiederà giovedì 24 ottobre l’ultimo meeting BCE in qualità di presidente. In quell’occasione riteniamo che ribadirà che le sole politiche monetarie non sono in grado di risolvere tutti i problemi e che, dal momento che l’inflazione si mantiene ancora su… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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