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In un contesto di incertezza economica e di tensioni geopolitiche, negli ultimi anni i mercati hanno registrato una forte volatilità. Potrebbe sembrare un momento poco opportuno per decisioni di allocazione degli asset importanti, ma le condizioni attuali presentano argomenti convincenti a favore del reddito fisso, soprattutto se confrontato con la… Read More »

L’EUR-USD è salito a 1,18 quando la Fed ha annunciato il primo taglio dei tassi dell’anno il 17 settembre. Tuttavia, nelle ultime quattro settimane la coppia ha registrato una tendenza al ribasso. A nostro avviso, le cause del consolidamento sono due. In primo luogo, il momentum ciclico relativo ha favorito… Read More »

La situazione che i policymaker statunitensi si trovano ad affrontare a poche ore dalla riunione della Federal Reserve appare piuttosto chiara: i dati attuali indicano quasi inequivocabilmente la necessità di un nuovo taglio dei tassi d’interesse di riferimento. La maggior parte degli indicatori, con l’unica eccezione delle richieste iniziali di sussidi… Read More »

Quando la Fed taglia i tassi senza recessione, gli investitori tendono a orientarsi verso gli asset rischiosi. In questo contesto, manteniamo una posizione sovrappesata su azioni e debito in valuta locale dei mercati emergenti, che storicamente beneficiano dell’indebolimento del dollaro. Ma l’Asia – tre quarti dell’indice MSCI Emerging Markets –… Read More »

Con una svolta inaspettata durante lo shutdown governativo, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha pubblicato l’indice dei prezzi al consumo (CPI), un dato una tantum necessario per calcolare gli adeguamenti dei pagamenti della previdenza sociale per il 2026. Il rapporto è risultato leggermente inferiore alle aspettative, ma… Read More »

La performance del debito dei mercati emergenti (EMD) è stata storicamente influenzata dai cicli economici e monetari degli Stati Uniti e dei mercati emergenti, dalla liquidità globale e dalle condizioni di rischio, da eventi geopolitici o sovrani idiosincratici, da tendenze secolari come la globalizzazione, dallo sviluppo di grandi economie emergenti… Read More »

Prevediamo che la Fed abbasserà il tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto, portandolo tra il 3,75% e il 4,00%. Questa decisione, ampiamente anticipata dagli investitori, arriva in un momento caratterizzato da circostanze insolite. La mancanza di dati statistici sull’attuale situazione del mercato del lavoro statunitense complica… Read More »

Consumatori più ottimisti La fiducia dei consumatori in Italia ha guadagnato quasi un punto, raggiungendo il livello più alto da febbraio, con miglioramenti sia nel clima economico che in quello personale. Gli intervistati hanno mostrato una visione più positiva dell’economia italiana e hanno segnalato una diminuzione delle preoccupazioni relative alla… Read More »