news

Gli OAT francesi stanno mostrando segni di tensione: lo spread a 10 anni rispetto ai Bund rimane vicino al massimo degli ultimi dieci anni, superando persino il premio di rischio incorporato nel debito greco. Un restringimento a breve termine a 70 pb è probabile con un governo di coalizione.  Tuttavia,… Read More »

Gli ultimi dati sul mercato del lavoro suggeriscono che un taglio dei tassi nella prossima riunione della Fed è ormai cosa fatta. L’unica incertezza, se ce n’è, riguarda il tono dei commenti. Tuttavia, i dati sul CPI Usa di questa settimana saranno importanti per determinare il ritmo dei tagli futuri… Read More »

Come già anticipato dai mercati, la Banca Centrale Europea dovrebbe mantenere i tassi invariati a settembre. Gli ultimi dati economici non giustificano ulteriori tagli e l’accordo commerciale con gli Stati Uniti concluso a luglio, che limita i dazi al 15% per gran parte delle esportazioni europee, ha diminuito l’incertezza. In… Read More »

Questa settimana il focus è sulla Svizzera, colpita da dazi rilevanti sulle esportazioni di oro, farmaceutica e chimica, con conseguente disavanzo commerciale verso gli Stati Uniti. Il presidente Trump affronta contenziosi legali sulla sua politica tariffaria: una sentenza ne contesta l’eccesso di potere e potrebbe sfociare in un ricorso alla… Read More »

Caos politico, ma nessuna vera sorpresa: gli spread OAT-Bund avevano già registrato un picco prima di questo evento. Gli spread rimarranno probabilmente ampi, con episodi di copertura delle posizioni corte, l’instabilità politica è destinata a durare. Macron cercherà probabilmente di trovare un nuovo primo ministro come prima reazione alla richiesta… Read More »

La divisione politica all’interno dell’Assemblea Nazionale non lasciava dubbi sul destino del governo Bayrou e, anche se quest’ultimo ha voluto crederci fino alla fine, il voto di fiducia si è concluso con un fallimento, accelerando le sue dimissioni e la caduta del suo governo. La Francia si ritrova così nella… Read More »

La Francia si prepara a una serata cruciale con il voto di fiducia al governo del primo ministro François Bayrou, convocato per ottenere sostegno al suo piano di risanamento dei conti pubblici. La posta in gioco è alta: se l’esecutivo non supererà la prova parlamentare, il presidente Emmanuel Macron dovrà… Read More »

Vediamo l’attuale volatilità della politica francese e l’allargamento degli spread come un problema a livello nazionale, ma che probabilmente non rappresenta una questione immediata ed esistenziale per l’Europa. Il sostegno degli investitori istituzionali agli asset francesi è stato tiepido negli ultimi tre mesi e continuiamo a osservare flussi molto deboli… Read More »

Nel fine settimana, il Primo Ministro giapponese Ishiba ha annunciato le proprie dimissioni, a seguito di una serie di sconfitte elettorali del Partito Liberal Democratico (PLD), di cui era leader. In particolare, dopo la pesante sconfitta alle elezioni parlamentari di luglio, che ha portato alla perdita della maggioranza sia alla… Read More »

La crescita delle esportazioni cinesi è diminuita più del previsto, poiché ad agosto le esportazioni verso gli Stati Uniti hanno registrato un calo ancora più marcato, nonostante una proroga in extremis della tregua commerciale. Le esportazioni verso l’ASEAN e l’Europa, invece, hanno continuato a crescere. Il tempo aggiuntivo guadagnato per… Read More »