Guardando alla seconda metà del 2024 e oltre, monitoriamo il deficit spending dei governi e il potenziale che questo possa alimentare l’aumento dei tassi. Per sostenere le loro economie nel momento più acuto della pandemia di COVID, i governi delle economie sviluppate si sono impegnati in campagne di stimolo fiscale… Read More »
Panico degli investitori istituzionali. L’inaspettato successo dei partiti di estrema destra alle elezioni europee e la convocazione di elezioni anticipate in Francia hanno fatto sì che i problemi dell’Europa si trasformassero nella principale preoccupazione degli investitori. I titoli europei hanno subito un calo, guidato dalla Francia, i rendimenti degli OAT… Read More »
Negli ultimi quattro anni, il nuovo debito italiano è sceso dal 10 al 7% del PIL. La tendenza è positiva, ma l’Italia rimane lo Stato membro dell’UE con i deficit più elevati dallo scoppio della pandemia nel 2020. Anche altri Stati membri stanno lottando con montagne di debiti: nel caso… Read More »
La scorsa settimana, l’Unione Europea ha aumentato i dazi sulle importazioni di veicoli elettrici importati dalla Cina, aggiungendo un ulteriore 17,4% per BYD, un 20% per Geely e un 38,1% per SAIC. La produzione di automobili richiede numerosa forza lavoro, motivo per cui il tema della concorrenza nel settore automotive,… Read More »
Le elezioni generali indette a sorpresa dal Presidente francese hanno avuto ripercussioni sui mercati al di là dei confini nazionali. Gli spread sovrani si sono ampliati sia nella periferia dell’area euro sia in Francia. Certo, non ci sono minacce esistenziali immediate per l’unione monetaria – il Rassemblement National di estrema… Read More »
Mercati sostenuti da risultati aziendali piuttosto incoraggianti I mercati sono risaliti a maggio dopo un mese di aprile un po’ difficile per gli asset rischiosi, con un’osservazione invariata: il clima è molto più favorevole quando i tassi d’interesse statunitensi sono in calo, come nel caso del mese scorso. L’inflazione americana,… Read More »
Manteniamo una visione relativamente costruttiva sull’economia giapponese nel medio termine. Riteniamo che la deflazione sia ormai alle spalle del Giappone e che l’inflazione sembri aver raggiunto un punto di sostanziale stabilità intorno al 2%. Quest’anno il rialzo dei salari del 6% a seguito dei colloqui “Shunto” ha mostrato come l’aumento… Read More »
Dopo che nel 2023 la maggior parte delle asset class ha registrato rendimenti straordinari, nella prima metà di quest’anno la performance del mercato è stata più contenuta. Mentre le principali Borse – con in testa quella americana – hanno continuato a salire negli ultimi mesi, gli investitori hanno trovato condizioni… Read More »
Sebbene negli ultimi trimestri la crescita economica globale sia stata generalmente migliore del previsto, nelle ultime settimane si sono registrati crescenti segnali di debolezza. È difficile fare dichiarazioni sul ciclo economico, poiché ci troviamo in una fase iniziale o finale, a seconda della regione e del settore. Mentre alcuni osservatori… Read More »
Sebbene le importazioni globali abbiano continuato a raggiungere nuovi picchi rispetto alle dimensioni dell’economia globale, a partire dalla crisi finanziaria del 2008 lo scambio di beni è rimasto stagnante. In questo contesto, la retorica dei leader politici ed economici, sia nei Paesi in via di sviluppo che in quelli sviluppati,… Read More »
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