Strategia multi-asset per il portafoglio estivo

La volatilità mostrata dai mercati in molte estati passate suggerisce alcune riflessioni sulla scelta dell’asset allocation adatta a questo particolare periodo

L’andamento dei mercati finanziari è uno dei pensieri di chi si appresta a partire per le vacanze.
Tutti, dagli investitori meno sofisticati fino agli addetti ai lavori, dovrebbero strutturare i propri portafogli in modo da poter fronteggiare al meglio anche possibili fasi di tensione.
La volatilità mostrata dai mercati in molte estati passate suggerisce alcune riflessioni circa la scelta dell’asset allocation adatta a questo particolare periodo.

La tentazione di fare market-timing
Il cosiddetto market-timing, cioè il tentativo di essere investiti nelle fasi più positive e disinvestire in quelle maggiormente volatili, non risulta essere una strategia efficace in quanto spesso è proprio durante le fasi più volatili che si registrano le giornate di borsa migliori.
Si pensi, ad esempio, che chi avesse investito 1.000 Euro nell’indice MSCI Europe al momento dell’introduzione della Moneta Unica (31.12.1998) avrebbe quasi raddoppiato il proprio capitale (1.992 euro al 31 maggio 2016), Dall’altro lato chi, in conseguenza di frequenti entrate e uscite dal mercato, avesse mancato i 10 migliori giorni borsistici avrebbe sostanzialmente rinunciato a interessanti ritorni, ottenendo al 31 maggio 2016 un rendimento complessivo di soli 23 Euro(1.023 al 31 maggio 2016).
Per chi poi avesse perso addirittura i migliori 40 giorni, il risultato sarebbe stato quello di un sostanziale calo dei 1.000 Euro iniziale, ridotti a 324 Euro.

Quale asset class sovraperforma in estate
Anche gli investimenti, così come le hit musicali, sono soggetti alla “moda” dell’estate. Analizzando l’andamento storico dal 2000 a oggi, si osserva che ogni anno è differente da quello precedente, con un differenziale di rendimento tra le varie asset class che può variare sensibilmente.
La differenza tra le classi di attivi con i rendimenti migliori e quelle con i rendimenti peggiori è stata in media del 13%. Il divario maggiore è stato registrato nel 2008 quando le materie prime hanno perso il 18% e i mercati emergenti hanno guadagnato il 2%. Durante tutte le estati, incluse quelle più negative, vi sono state asset class capaci di distinguersi ottenendo rendimenti assoluti positivi.
Per contro, le estati maggiormente favorevoli non hanno premiato gli investitori in egual misura: ad esempio nel 2009 le azioni europee e l’immobiliare registrarono una crescita del 18% in soli due mesi, mentre le materie prime si apprezzarono “solo” del 3% e i titoli monetari chiusero l’estate alla pari.

Rendimenti storici di ogni asset class durante i mesi di luglio e agosto

La diversificazione e la flessibilità come strategie di investimento
Fidelity, che nel 2016 è stata riconosciuta da Morningstar – per il terzo anno consecutivo – migliore società multi-asset, ritiene che la diversificazione e la flessibilità che caratterizzano questi fondi rendano questa asset class particolarmente interessante per far fronte all’attuale contesto. Per gli investitori che desiderano un portafoglio capace di adattarsi al meglio a uno scenario non privo di fonti di volatilità, e prepararsi così alle vacanze in modo più sereno, la società dispone di una gamma di fondi multi-asset globali, orientati ciascuno al raggiungimento di specifici obiettivi di investimento.
FF Global Multi Asset Income Fund (FF GMAI) è il comparto multi-asset di Fidelity dedicato agli investitori che ricercano una fonte di reddito elevato e stabile, con un obiettivo del 5% annuo, ottenuto dal reddito erogato dagli investimenti sottostanti. Per chi invece privilegia un equilibrio fra crescita e stabilità degli investimenti, Fidelity propone FF Global Multi Asset Tactical Moderate Fund (FF GMAT Moderate), orientato a una crescita poco volatile, e FF Global Multi Asset Tactical Defensive Fund (FF GMAT Defensive) maggiormente difensivo.
Tutti e tre questi comparti multi-asset dispongono di un’ampia flessibilità nell’ambito di un universo di investimento che include un mix di strumenti particolarmente ampio e pensato specificamente per ciascun fondo in base ai suoi obiettivi di investimento.