Dato dell’inflazione USA di gennaio

Expert Review: All articles are reviewed by subject matter experts.
Source Validation: Information is backed by credible, up-to-date sources.
Transparency: We clearly cite references and disclose potential conflicts.

Tiffany Wilding - 11/02/2022 12:13:02 (updated 11/02/2022 12:26:23)

Un altro dato dell’inflazione più solido del previsto è stato guidato da aumenti dei prezzi in una varietà di beni al dettaglio. Il livello dei prezzi del CPI core è avanzato dello 0,6% m/m contro le nostre aspettative per un aumento più moderato (+0,3% m/m). Il mancato rispetto delle nostre previsioni è stato principalmente dovuto alla categoria dei beni al dettaglio.

Tuttavia, questo, insieme alla nostra aspettativa di un modesto aumento delle vendite al dettaglio core dello 0,4%, suggerisce che il consumo reale si è probabilmente contratto di nuovo a gennaio. Di conseguenza, sebbene questo dato aumenti le nostre previsioni di inflazione – ora prevediamo che l’inflazione CPI core si attesti al 3,6% a fine 2022 (rispetto al 3,3% precedente) – stiamo anche abbassando la nostra previsione del PIL reale del primo trimestre al tasso annuale destagionalizzato dello 0,5% qoq rispetto all’1% precedentemente stimato.

Per quanto riguarda la politica monetaria, questo dato rafforza sicuramente la probabilità che la Federal Reserve aumenti i tassi di 50 punti base a marzo, e coerentemente il mercato ora prezza una probabilità del 50%. Tuttavia, continuiamo a pensare che la Fed preferirebbe un aumento sequenziale ad ogni riunione, invece di un aggiustamento più brusco. Inoltre, se i dati delle carte di credito che usiamo per prevedere le vendite al dettaglio si rivelano giusti, la combinazione dei dati dell’CPI e delle vendite al dettaglio suggerisce che la capacità di passare oltre ulteriori aggiustamenti dei prezzi potrebbe andare scemando. Ciononostante, questo dato preoccupa sicuramente la Fed e rende difficile per loro respingere quanto scontato dal mercato. Come minimo, i dati di oggi consolidano la nostra aspettativa che la Fed inizierà probabilmente ad aumentare i tassi al ritmo di una volta per riunione.