Pil UK: dati positivi ma l’inflazione resta al centro della scena

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Oliver Blackbourn, Portfolio Manager di Janus Henderson - 14/08/2025 11:16:44

L’economia britannica ha registrato una crescita superiore alle attese nel secondo trimestre, grazie alle esportazioni e alla spesa pubblica superiori alle previsioni. Tuttavia, i consumi privati e gli investimenti delle imprese sono diminuiti a causa del nuovo aumento dell’inflazione, dell’indebolimento del mercato del lavoro e del persistere di un elevato livello di incertezza economica.

Il Regno Unito dovrebbe registrare una contrazione del reddito reale nei prossimi mesi, poiché l’inflazione sembra destinata ad aumentare ulteriormente e la crescita dei salari è in fase di rallentamento. La fiducia dei consumatori rimane debole e la contrazione della spesa non aiuterà, con i sondaggi che già mostrano che i privati sono cauti nell’effettuare acquisti importanti. La fiducia delle imprese sembra migliorare, ma l’incertezza sulle politiche rende difficile per le aziende impegnarsi in investimenti a lungo termine. Potrebbe essere necessaria una maggiore chiarezza da parte del governo per convincere le aziende a impegnarsi in progetti nel Regno Unito.

Ulteriori segnali di un rallentamento della crescita nel settore privato potrebbero aggravare la difficile situazione della Banca d’Inghilterra, che prevede un aumento dell’inflazione core al 4% nei prossimi mesi. L’ultima serie di voti del Comitato per la politica monetaria della BoE ha suggerito che l’inflazione sta preoccupando un po’ di più i membri del MPC, nonostante i segnali di debolezza del mercato del lavoro.