Banca d’Italia «Il capitale per crescere». I fondi pensione investono poco in private equity e venture capital
Private equity e venture capital: il mercato cresce, ma il capitale previdenziale resta ai margini
Il mercato italiano del private equity e del venture capital è cresciuto nell’ultimo decennio, ma resta distante dalle principali economie europee. E il contributo di fondi pensione e assicurazioni è ancora limitato, nonostante orizzonti d’investimento compatibili con il finanziamento di imprese innovative e progetti di lunga maturazione. È il quadro che emerge dai dati dello studio della Banca d’Italia «Il capitale per crescere», pubblicato in ottobre.
Le opportunità per mobilitare queste risorse verso la transizione sostenibile sono state al centro del webinar «Investire nello sviluppo sostenibile: opportunità e sfide dal venture capital al private equity», organizzato dal Forum per la Finanza Sostenibile con Cdp nell’ambito delle Settimane Sri. Un passaggio decisivo riguarda l’integrazione dei criteri Esg nella selezione delle imprese e nella gestione delle partecipazioni, attraverso obiettivi misurabili e verificabili.
Lo studio di Banca d’Italia: 8 miliardi investiti, ma resta il divario europeo
Secondo «Il capitale per crescere», nel 2025 private equity e venture capital hanno investito nelle imprese italiane circa 8 miliardi di euro, pari allo 0,4% del Pil. Dieci anni prima gli investimenti erano poco superiori a 3 miliardi: il dato segnala quindi un’espansione significativa del comparto.
Nel venture capital, gli investimenti sono passati da 76 milioni a 1,1 miliardi di euro. La crescita non ha tuttavia colmato la distanza dagli altri mercati: il comparto italiano complessivo vale un terzo di quello francese e un quarto di quello britannico. Questi dati si riferiscono all’intero mercato del capitale di rischio, non soltanto agli investimenti nella transizione sostenibile.
Le notizie piu' importanti di finanza, economia e mercati, dritte nella tua inbox.
Raccolta dei fondi e portafogli previdenziali: due indicatori distinti
Lo studio evidenzia anche il peso delle diverse fonti di finanziamento. Nel periodo 2021-2025, il settore pubblico ha fornito il 22% della raccolta dei fondi italiani di private equity. Il contributo congiunto di fondi pensione e assicurazioni si è fermato al 17%, contro il 20% nell’Ue e il 33% nel Regno Unito.
Un indicatore diverso misura quanto private equity sia presente negli investimenti degli operatori previdenziali e assicurativi: il suo peso è appena dello 0,7% per i fondi pensione e dello 0,5% per le assicurazioni. Il venture capital risulta invece trascurabile in entrambi i comparti. Le percentuali sulla raccolta descrivono dunque chi finanzia i fondi di private equity; quelle sui portafogli indicano quanto questi strumenti pesano negli investimenti dei singoli comparti istituzionali.
I principali dati in sintesi
| Indicatore | Dato italiano | Periodo o confronto |
|---|---|---|
| Investimenti di private equity e venture capital nelle imprese italiane | Circa 8 miliardi di euro, pari allo 0,4% del Pil | 2025; poco più di 3 miliardi dieci anni prima |
| Investimenti di venture capital | Da 76 milioni a 1,1 miliardi di euro | Nel confronto decennale riportato |
| Dimensione del mercato complessivo | Un terzo del mercato francese e un quarto di quello britannico | Confronto internazionale |
| Contributo pubblico alla raccolta dei fondi italiani di private equity | 22% | 2021-2025 |
| Contributo di fondi pensione e assicurazioni alla raccolta dei fondi di private equity | 17% | 2021-2025; 20% nell’Ue e 33% nel Regno Unito |
| Peso del private equity negli investimenti dei fondi pensione | 0,7% | Allocazione degli investimenti |
| Peso del private equity negli investimenti assicurativi | 0,5% | Allocazione degli investimenti |
| Presenza del venture capital nei due comparti | Trascurabile | Fondi pensione e assicurazioni |
Orizzonti lunghi per finanziare l’innovazione
«Ragioniamo su orizzonti di lunghissimo periodo: 30, 40, 50 anni», ha spiegato Valerio Podda, della direzione finanza di Enpacl. Questa prospettiva rende gli investitori previdenziali potenzialmente compatibili con impieghi meno liquidi e progetti che richiedono tempo per maturare.
Una compatibilità richiamata anche dal governatore della Banca d’Italia, Fabio Panetta, all’assemblea Abi di luglio, indicando fondi pensione e assicurazioni tra i soggetti più adatti a finanziare progetti incerti e di lunga maturazione.
Criteri Esg: gli obiettivi vanno verificati durante tutto l’investimento
Disporre di capitali pazienti non basta, da solo, a sostenere la transizione sostenibile. Maria Chiara Giglio, di Cdp, ha indicato nella valutazione Esg un processo da applicare lungo l’intero ciclo dell’investimento: dalla selezione dell’impresa alla gestione della partecipazione, fino al disinvestimento.
Gli impegni devono tradursi in obiettivi concreti e misurabili, senza limitarsi all’adozione di una policy. Alla capacità di attendere la maturazione dei progetti deve quindi accompagnarsi una verifica nel tempo dei risultati di sostenibilità delle imprese finanziate.
Articolo pubblicato con l’ausilio del sistema di Redazione AI AGENTICA di Datamoney, e supervisione umana finale.Le notizie più lette su LaMiaFinanza
✨ Classifica generata dalla Agentic AI (REDAZIONE AI) di Datamoney.ch
VIDEO INTERVISTE
Motori
REAL ESTATE
LMF crypto
LMF food
LMF private markets
LMF arte
Legal
LMF green
media partner