The Green Deal. ESMA parla di geopolitica alla conferenza dell’associazione europea Better Finance

— The Green Deal vs. Geopolitics — Sintesi dell’intervento di Verena Ross, Chair of ESMA, il 6 dicembre a Francoforte — 

Quale può essere il ruolo della finanza, o più precisamente della finanza sostenibile, nella situazione attuale?
Mentre le politiche climatiche, energetiche e ambientali e gli sforzi dell’UE per una transizione giusta devono continuare a fare il loro importante lavoro, il sistema finanziario deve fare la sua parte. Quando si parla di finanza sostenibile, il sistema finanziario essere in grado di facilitare la realizzazione di obiettivi a lungo termine: il quadro normativo deve essere sviluppato e controllato in modo efficace e coerente e i flussi di capitali vanno canalizzati efficacemente verso obiettivi di sostenibilità. Gli investitori devono essere in grado di prendere decisioni di investimento informate in termini di sostenibilità.

Trasparenza e comprensibilità

La trasparenza e la comprensibilità delle informative ESG, insieme alla loro efficace vigilanza, sono fondamentali per proteggere gli investitori, in relazione anche con i nuovi obblighi, ai sensi della prossima Direttiva Corporate Sustainability Due Diligence (CSDDD), che possono fornire nuove leve per il coinvolgimento degli azionisti. Né va dimenticata l’importanza dell’interoperabilità internazionale degli standard di rendicontazione aziendale per supportare un chiaro regime informativo completo e utile alle decisioni in materia di fattori ESG.

Migliorare la protezione e la partecipazione degli investitori

L’ESMA ha l’importante mandato di promuovere la protezione degli investitori. Promuovere la trasparenza
e affrontare il greenwashing è quindi una delle priorità dell’ESMA, in quanto il greenwashing può dar luogo a uno svantaggio per gli investitori che desiderano allocare risorse per investimenti sostenibili.
In definitiva, l’obiettivo è migliorare la trasparenza e la qualità delle affermazioni sulla sostenibilità per mantenere la fiducia e l’integrità dei mercati ESG. Questo è il motivo per ESMA sta indagando più da vicino il fenomeno greenwashing. Per questo il 15 novembre scorso le tre Autorità di vigilanza europee (EBA, EIOPA e ESMA – ESAs) hanno pubblicato una Call for Evidence. L’obiettivo è quello di raccogliere input dalle parti interessate su come comprendere le caratteristiche principali, i driver e i rischi associati al greenwashing e raccogliere esempi di ciò che le parti interessate considerano potenziali pratiche di greenwashing.

Gli investitori al dettaglio

Quando si tratta di investitori, l’integrazione delle considerazioni ESG aggiunge nuovi livelli di complessità a un campo già complesso. Questo può essere scoraggiante, in particolare per gli investitori al dettaglio. I dati mostrano che la stragrande maggioranza degli investitori al dettaglio desidera che le proprie partecipazioni riflettano la sostenibilità. Tuttavia, come ha dimostrato un recente studio dell’associazione tedesca a tutela dei risparmiatori DSW, i clienti orientati alla sostenibilità non ritengono di avere le risorse di cui hanno bisogno per dare seguito a questa preferenza e maggior parte non seguirebbe il consiglio fornito perché pensava che il consiglio non lo facesse
soddisfare le loro aspettative. Dobbiamo collettivamente migliorare questa situazione.

L’attuazione del quadro normativo della Finanza Sostenibile

Le preferenze degli investitori si sono spostate in modo massiccio verso investimenti sostenibili, e con questo la quota di attività gestite dai fondi ESG è cresciuta, con una media del 27% nel secondo trimestre del 2022, rispetto a meno del 10% due anni prima. Questa crescita dei mercati ESG ha mostrato una certa resilienza, anche nell’attuale contesto di generale turbolenza del mercato, a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina.
Anche le opportunità e i potenziali rischi per la sostenibilità hanno avuto finora un discreto successo in termini di adozione da parte del mercato: i benchmark climatici dell’UE introdotti nel 2020 hanno raggiunto circa 65 miliardi di EUR di asset in gestione nel terzo trimestre del 2022, una crescita del 400% rispetto ai 15 miliardi di EUR del l’inizio del 2021.
Tuttavia, il mancato rispetto delle tempistiche fissate e la mancanza di set di dati completi e comparabili non hanno giocato a favore anche se
questo quadro di trasparenza diventerà più forte e più efficace nel tempo. In questo contesto, la standardizzazione della rendicontazione aziendale di sostenibilità, che la direttiva sul reporting di sostenibilità (CSRD) sta introducendo, è fondamentale.
Lo European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG), in qualità di organo preposto a sviluppare la bozza degli Standard Europei per il Reporting di Sostenibilità (ESRS), ha presentato il progetto definitivo di norme alla Commissione lo scorso 22 novembre, in tempi record.

L’impegno di cooperazione internazionale

La COP27 delle Nazioni Unite si è appena conclusa e i governi di tutto il mondo hanno ribadito il loro impegno a favorire la canalizzazione della finanza privata verso investimenti sostenibili. Di fronte a una crescente crisi energetica, concentrazioni record di gas serra e un aumento di eventi meteorologici estremi, la COP27 ha cercato una rinnovata solidarietà tra i Paesi, ma non l’ha ancora raggiunta: la cooperazione internazionale richiede perseveranza per costruire un insieme di regole di divulgazione comparabili a livello globale per la rendicontazione della sostenibilità, attraverso la cooperazione internazionale, in un mondo in cui i mercati sono globali e le economie sono interdipendenti.

Un approccio globalmente coerente è necessario per facilitare gli investimenti transfrontalieri fornendo investitori ovunque si trovino
la comparabilità necessaria per incanalare efficacemente il capitale verso un’economia mondiale che sia ecosostenibile. Come disse una volta il politico sudcoreano Ban Ki-moon, segretario generale delle Nazioni Unite dal 2007 al 2016: “Data la natura e la grandezza di la sfida, l’azione nazionale da sola è insufficiente. Nessuna nazione può affrontare questa sfida da sola possedere. Nessuna regione può isolarsi da questi cambiamenti climatici. Per questo dobbiamo confrontarci cambiamenti climatici in un quadro globale, che garantisca il più alto livello di internazionalità e cooperazione.”

Carbon markets

L’Organizzazione internazionale delle commissioni sui valori mobiliari (IOSCO) sta svolgendo lavori sui carbon markets e ha avviato una consultazione su due relazioni, entrambe basate fondamentalmente sull’esperienza delle autorità di regolamentazione dei mercati finanziari nel loro ruolo di supervisione di titoli, derivati e mercati delle merci. Primo obiettivo è stabilire la conformità di questi mercati, con l’obiettivo di basarsi sugli insegnamenti tratti dalla conformità esistente.
In secondo luogo, migliorare la resilienza e integrità dei carbon markets. La consultazione è aperta fino al 10 febbraio 2023.
Il numero di sistemi di scambio di emissioni in tutto il mondo è in aumento. Oltre all’UE sistemi di scambio di quote di emissione, sistemi nazionali o subnazionali sono già operativi o in corso di validità e sviluppo in diverse giurisdizioni. Il commercio internazionale di quote di emissione può essere d’aiuto raggiungere gli obiettivi di riduzione delle emissioni in modo più efficiente, aumentando al contempo la liquidità del mercato – a condizione che siano sufficienti livelli di trasparenza e integrità, in particolare ambientale.
L’ESMA continuerà a contribuire attivamente al flusso di lavoro IOSCO dedicato ai mercati del carbonio, mantenendo il proprio impegno alla
cooperazione internazionale e gli obiettivi a lungo termine concordati dalla comunità internazionale – in particolare l’accordo di Parigi e gli obiettivi di sviluppo sostenibile.

BETTER FINANCE

BETTER FINANCE (abbreviazione di European Federation of Investors and Financial Services Users) è l’organizzazione non governativa di interesse pubblico, con sede a Bruxelles, che sostiene e difende gli interessi dei cittadini europei in quanto utenti di servizi finanziari a livello europeo presso i legislatori e il pubblico al fine di promuovere la ricerca , informazione e formazione su investimenti, risparmi e finanze personali. È l’unica organizzazione a livello europeo esclusivamente dedicata alla rappresentanza dei singoli investitori, risparmiatori e altri utenti di servizi finanziari. In Italia è rappresentata dall’associazione senza fini di lucro “New Savers” – piazza Bertarelli, 1 – 20123 Milano