Vinitaly. 4.000 espositori, 100.000 metri quadri, 97.000 operatori da 130 Paesi. Ma il settore ha un problema di governance

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—di Umberto Callegari —

Nello stesso settore, negli ultimi tre anni, hanno chiuso 8.858 aziende vinificatrici. Da 38.858 nel 2020 a 30.000 nel 2023. Meno 22,8% in 36 mesi. Fonte ISMEA. Nessun titolo di giornale. Nessuna politica industriale.

I numeri al di là degli stand

L’Italia esporta 21,7 milioni di ettolitri, la Francia 12,9. Eppure la Francia incassa €11,7 miliardi, l’Italia €7,78. Vendiamo il doppio del volume, guadagniamo un terzo in meno. Prezzo medio: €3,74/litro noi, €9,10/litro loro. Fonte OIV, FEVS.

ROIC medio settore 5,3%. WACC 7-9%. La maggioranza del comparto distrugge valore ogni anno che opera. Fonte Mediobanca 2025.

66% patrimonio netto in mani familiari, 4,1% in private equity. In Francia 10-15%. 23% dei leader ha più di 70 anni. Solo il 15% dei passaggi generazionali è pianificato. Fonte Osservatorio AUB Bocconi.

Il vino italiano non ha un problema di prodotto. Ha un problema di struttura del capitale e di governance.
Vinitaly è la vetrina. I bilanci sono lo specchio.
Il settore non si salva con un padiglione in più. Si salva riallocando capitale dalla vigna al brand, professionalizzando il management, aprendo la proprietà a capitale paziente.

Qui il rapporto completo



𝗔𝘀𝗸𝗲́𝗼𝗻 𝗣𝘂𝗹𝘀𝗲 — 𝗟𝗮 𝗦𝗮𝗹𝘂𝘁𝗲 𝗱𝗲𝗹 𝗩𝗶𝗻𝗼 𝗜𝘁𝗮𝗹𝗶𝗮𝗻𝗼
Primo numero della serie “Pulse | Economia Reale”. 29 pagine, framework PE-grade a 12 dimensioni, fonti Mediobanca, UIV, OIV, ISMEA, Bocconi-AIDAF.

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Paolo Brambilla, Consigliere dell'Ordine dei Giornalisti della Lombardia, è direttore responsabile de "La Mia Finanza" e di "Trendiest Media Agenzia di stampa". Laureato a pieni voti in Economia e Commercio alla Bocconi (qualche decennio fa) con un breve Master a Harvard e un corso di copywriting a Berkeley, è membro attivo di numerosi club, fra i quali il "Rotary Club Milano Porta Vercellina" e il "Cambridge University Yacht Club". Rappresenta l'Italia a Bruxelles nell'associazione "Better Finance" a tutela di investitori e risparmiatori.
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