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“Nessuna sorpresa oggi da parte della BCE, che ha optato per il mantenimento dei tassi di interesse per la quinta volta consecutiva. Come previsto, la banca ha inoltre posto le basi per un imminente ciclo di allentamento modificando la sua dichiarazione di politica monetaria. La decisione odierna conferma che, a… Read More »

La Bank of Japan  (BOJ) ha annunciato un aumento del tasso di riferimento di 15 punti base, portandolo allo 0,25%, un livello visto l’ultima volta 16 anni fa. Ha inoltre illustrato i suoi piani di inasprimento quantitativo, per ridurre le sue disponibilità di titoli di stato di circa l’8% in… Read More »

Con una variazione minima del reddito, i rendimenti del fixed income di alta qualità hanno registrato una pausa nel primo semestre. Tuttavia, i settori a più alto rendimento, come i corporate HY e il debito dei mercati emergenti in valuta forte, hanno continuato a registrare rendimenti positivi, anche se a… Read More »

Negli ultimi due-tre anni si è registrato un aumento dei rendimenti e il credito investment grade è tornato a competere  con altre asset class, come le azioni, grazie ad un rendimento del 5-5,5%. A differenza degli investimenti in azioni, però, i mercati del credito non sono esposti alla parte inferiore… Read More »

Il nono Report italiano sul crowdinvesting si presenta con una struttura rinnovata, poiché la normativa europea ECSP ha introdotto un regime che allinea piattaforme di equity crowdfunding e piattaforme di lending, fino al 2023 caratterizzate in Italia da regole diverse e abbastanza asimmetriche. La nuova impostazione del Report è quella… Read More »

Sebbene i dati sull’inflazione degli ultimi due giorni siano stati leggermente peggiori delle attese e di ciò che la Fed e il mercato avrebbero idealmente voluto, la Fed e il mercato stanno comunque ottenendo ciò che serve per mantenere la Banca Centrale statunitense sulla strada di un primo taglio dei… Read More »

Il Bloomberg Commodity Index (BCOM) ha perso circa il 27% dai suoi massimi pluriennali del giugno 2022, nonostante abbia recuperato un po’ dai minimi del febbraio di quest’anno, quando era ancora più in rosso. A prima vista questo dato sembra sorprendente: alcuni componenti chiave dell’indice hanno registrato performance positive o,… Read More »

I dati solidi di ieri sul PIL statunitense del secondo trimestre hanno influito poco sulla stabilizzazione dei mercati, con Wall Street che ha registrato la terza giornata consecutiva di ribasso, in gran parte condizionata dai risultati deludenti del settore tecnologico. Il Nasdaq Composite è sceso dello 0,9% alla fine della… Read More »

Come riconciliare le aspettative di un forte aumento dei profitti societari con quelle di un’economia in fase di crescita lenta e di disinflazione negli Stati Uniti? Fonte: Carmignac, Bloomberg, luglio 2024. Il grafico sopra riportato illustra, negli Stati Uniti, la decorrelazione insolita tra le prospettive del consensus sulla crescita degli… Read More »

Una domanda ricorrente che mi hanno fatto i clienti recentemente è se le società europee a bassa e media capitalizzazione offrano veramente un valore eccezionale nell’ambito del mercato europeo in generale. Forse ciò dipende dal fatto che i fondi europei costituiti dalle small e mid cap europee vengono offerti a… Read More »