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I titoli ciclici vengono considerati quasi uno specchio delle condizioni dell’economia statunitense dal momento che esiste una correlazione storica fra i primi e metriche dell’attività economica come l’indice ISM Manufacturing (o Purchasing Managers’ Index). L’ISM misura la domanda di prodotti attraverso il volume degli ordini ed è un indicatore economico… Read More »

Sebbene la classifica dei tre blocchi politici nel turno finale delle elezioni francesi sia stata una sorpresa rispetto al primo turno e ai sondaggi (l’estrema destra RN è finita in terza posizione), come previsto, a concretizzarsi è stato lo scenario in cui nessuno dei gruppi principali è riuscito a ottenere… Read More »

L’economia statunitense e quella globale continuano a espandersi a un ritmo sostenuto. Prevediamo che la crescita inizierà a decelerare nella seconda parte dell’anno, dinamica che sta già iniziando a manifestarsi nei dati. Dopo diversi trimestri consecutivi di sorprese positive, i principali indicatori iniziano infatti a mostrare una certa debolezza. La… Read More »

Dopo l’ottimo avvio, i mercati azionari di riferimento hanno chiuso il mese in territorio negativo, in seguito all’erosione dei guadagni maturati dovuta a svariati fattori. Il Brasile ha registrato una performance debole, principalmente per la presa di coscienza da parte del mercato che i tassi d’interesse sono probabilmente destinati a… Read More »

Nella prima parte dell’anno il complesso e variegato universo dei mercati emergenti ha performato in linea con le aspettative del consensus con il MSCI Emerging Markets, che ha segnato un rendimento YTD pari a +7,68% (in USD). Guardando alle diverse regioni geografiche, e partendo dall’area dell’Asia e del Pacifico, non… Read More »

Riduzione dei tassi di interesse: le banche centrali a livello globale hanno intensificato l’accomodamento delle proprie politiche monetarie, rafforzando la fiducia nella sostenibilità dell’allentamento delle pressioni inflazionistiche. Nel corso del mese, la Banca Centrale Europea (BCE), la Banca Nazionale Svizzera (BNS) e la Bank of Canada (BoC) hanno tagliato i… Read More »

L’attuale contesto macro è favorevole al reddito fisso, in quanto la BCE continuerà a tagliare i tassi sulla scia del calo delle pressioni inflazionistiche nell’Eurozona e la crescita dovrebbe essere resiliente. Nel medio termine ci aspettiamo che gli spread rimangano ben sostenuti e che i tassi scendano, il che offre… Read More »

Negli Stati Uniti l’inasprimento delle condizioni di finanziamento è stato spesso correlato a una recessione. Di conseguenza, dopo il ciclo di rialzo dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve per contrastare l’inflazione, si temeva anche un’impennata del tasso di insolvenza del mercato high yield statunitense. Ad oggi, nessuna di… Read More »

Le azioni di Alcon hanno registrato un balzo dopo la pubblicazione dei risultati per il primo trimestre, in cui la società ha continuato a conquistare quote nel mercato delle lenti a contatto, beneficiando di lanci continui di prodotti. Alcon ha rivisto al rialzo la guidance per l’intero esercizio, a cambi… Read More »

L’era della Grande Moderazione, caratterizzata da bassa inflazione e incertezza macroeconomica, da un calo a lungo termine dei tassi di interesse e da una ridotta volatilità del ciclo economico, è finita. Nel nuovo scenario, l’instabilità è aumentata, la crescita del PIL e l’inflazione sono più volatili e la dispersione delle… Read More »