Oro e palladio, prezzi in crescita

Nitesh Shah -

Dopo diversi mesi di sottoperformance, a ottobre i prezzi dell’oro sono cresciuti, facendo vacillare il mercato. Gli short in futures sull’oro si sono accumulati in risposta all’inazione della materia prima. Nella prima settimana di ottobre, la posizione corta netta nei futures sull’oro è salita al livello più alto dal febbraio 2001.

Considerando eccessivo il sentimento negativo verso l’oro durante questo periodo, ci aspettavamo da tempo che gli short massicci si dissolvessero. Nella terza settimana di ottobre, gli short speculativi sui futures dell’oro si sono contratti del massimo della serie storica (con dati che risalgono al 1995). Inoltre, la banca centrale ungherese ha annunciato di aver acquistato 28,4 tonnellate d’oro nelle prime due settimane di ottobre. Ciò ha rappresentato un aumento di dieci volte della sua detenzione, riportando il totale a livelli registrati l’ultima volta nel 1946. Anche la banca centrale russa ha annunciato di aver acquistato 37 tonnellate d’oro a settembre. Questi annunci di acquisti hanno agito come un propulsore per l’oro, con un aumentato del 2,1% il mese scorso. L’oro rosa se l’è cavata anche meglio, con un guadagno del 2,2%.

Dalla metà di agosto, i prezzi del palladio sono aumentati, invertendo quasi tutte le perdite subite da gennaio 2018 (quando è stato toccato un massimo storico). Il metallo è in deficit di offerta (essendo quest’ultima inferiore alla domanda). Data la concentrazione dell’offerta dal Sud Africa e dalla Russia (circa il 40% da ogni paese), gli operatori di mercato sono preoccupati per la continuità dell’offerta. Con l’amministrazione Trump che minaccia di ritirarsi dal trattato sul controllo delle armi nucleari stipulato con la Russia, alcuni temono che l’approvvigionamento di palladio del paese possa essere compromesso. A ottobre il prezzo del palladio è aumentato del 3,8%.


Nitesh Shah – Director of Research – WisdomTree