Incontro FOMC, niente di nuovo, ma attenzione a Jackson Hole

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Il FOMC si riunirà il 28 e 29 luglio.  Ecco cosa ci aspettiamo:

  • Una forward guidance più accomodante, che ribadirà che i tassi saranno mantenuti bassi per molto tempo.
  • La Fed confermerà la continua espansione del proprio bilancio al ritmo attuale e manterrà la flessibilità nella sua attuazione.
  • Manterranno il supporto ai mercati del credito.
  • Non rafforzeranno la loro posizione accomodante: l’incertezza rimane alta, ma l’economia si è ripresa più velocemente di quanto previsto dalla maggior parte delle analisi economiche (vendite al dettaglio, occupazione, ecc.).
  • Riaffermeranno la loro posizione contraria ai tassi negativi.
  • Non porranno in essere il controllo della curva di rendimenti. L’argomento è ancora in discussione, ma crediamo che i membri della Fed preferiranno attendere una maggiore chiarezza sulle tendenze macroeconomiche prima di agire in questa direzione.
  • Comunicheranno che la loro revisione strategica sull’inflazione è ancora in corso, ma non forniranno ulteriori informazioni. La conferenza di Jackson Hole (28 agosto) potrebbe essere un buon momento per presentare alcune delle conclusioni in materia.

Complessivamente, dovrebbe trattarsi di un non-evento per i mercati finanziari.