Le strategie delle banche centrali per consolidare l’orientamento accomodante

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LMF Redazione LaMiaFinanza.it - 10/08/2021 10:47:04

I timori di una stagnazione secolare e una maggiore attenzione alla disuguaglianza stanno portando ad una nuova era di politica fiscale e monetaria, soprattutto negli Stati Uniti.

La nuova strategia della Fed è orientata alla piena occupazione e tollererà una maggiore inflazione realizzata. Alcuni aspetti o metriche rimangono ancora piuttosto vaghi, richiedendo un attento monitoraggio del mercato del lavoro e delle aspettative di inflazione.
La nuova strategia della BCE rafforza la forward guidance sui tassi, aumenta gli strumenti politici e rende la politica monetaria più green. In un contesto di bassa inflazione, le condizioni finanziarie saranno un fattore chiave per la politica della BCE.
La BoJ si focalizzerà sulla definizione dell’espansione fiscale come mezzo migliore per superare i rischi di deflazione.

Il persistente supporto monetario è un vantaggio per gli asset rischiosi, ma aumenta la loro esposizione all’aumento dei rendimenti che potrebbe seguire.