Chip europei e rendimento potenziale: Leonteq combina ASML, ASM International e STMicroelectronics in un Phoenix Autocallable

LMF Redazione LaMiaFinanza.it - 11/09/2026 00:11:26 (updated 15/09/2026 00:27:08)

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L’industria europea dei semiconduttori entra nel mondo dei certificati con una soluzione che combina esposizione tecnologica e flussi cedolari mensili. Il Phoenix Autocallable ISIN CH1593778116 di Leonteq Securities AG (di seguito semplicemente “Leonteq”) punta su ASM International, ASML e STMicroelectronics, tre società al centro della filiera europea dei chip.

La struttura prevede cedole condizionate del 2% lordo al mese, equivalenti a un potenziale 24% lordo su base annua, effetto memoria, barriera capitale europea al 60% e un meccanismo autocall con trigger progressivamente decrescente.

Un basket costruito sulla filiera europea dei semiconduttori

I tre sottostanti sono quotati sui principali mercati europei: ASM International e ASML su Euronext Amsterdam, STMicroelectronics su Euronext Paris.

Il certificato utilizza una logica “worst of”. Questo significa che, per verificare il pagamento delle cedole, l’eventuale rimborso anticipato e la protezione del capitale a scadenza, conta il titolo con la performance peggiore del basket.

I fixing iniziali, determinati il 1° settembre 2026, sono:

ASM International: 786,0000 euro
ASML: 1.435,4000 euro
STMicroelectronics: 42,3050 euro

La barriera è fissata al 60% dei rispettivi livelli iniziali, quindi a:

471,6000 euro per ASM International
861,2400 euro per ASML
25,3830 euro per STMicroelectronics

Gli stessi livelli costituiscono anche le soglie da rispettare ai fini del pagamento delle cedole.

Cedola mensile del 2% con memoria

Il certificato ha un prezzo di emissione di 1.000 euro ed è negoziato su EuroTLX. La data di fixing iniziale è il 1° settembre 2026, l’emissione è prevista per il 4 settembre 2026, mentre la scadenza è fissata al 28 agosto 2028, con rimborso finale previsto il 4 settembre 2028.

Il payoff cedolare segue una logica semplice: a ogni osservazione mensile, il certificato paga un premio del 2% se tutti e tre i sottostanti si trovano sopra il 60% del rispettivo livello di fixing iniziale.

Le osservazioni partono dal 28 settembre 2026. Se la condizione viene rispettata a ogni data, il flusso potenziale raggiunge il 24% lordo annuo.

La struttura integra inoltre l’effetto memoria. Se una cedola non viene pagata perché almeno uno dei sottostanti è al 60% o al di sotto della propria soglia, il premio viene accantonato. Potrà essere recuperato successivamente se, in una futura data di osservazione, tutti i titoli torneranno sopra la barriera cedolare.

Autocall: il livello di uscita scende mese dopo mese

Un altro elemento della struttura è il rimborso anticipato automatico.

Il meccanismo si attiva dal 30 novembre 2026, quando il livello autocall è pari al 100% dei fixing iniziali. Da quel momento il trigger diminuisce di 1 punto percentuale ogni mese:

100% a novembre 2026
99% a dicembre 2026
98% a gennaio 2027
97% a febbraio 2027
fino all’80% il 28 luglio 2028

Se a una delle date previste tutti i sottostanti chiudono sopra il relativo trigger, il certificato rimborsa anticipatamente 1.000 euro e si estingue.

Si tratta quindi di una struttura nella quale la soglia richiesta per l’autocall diventa progressivamente meno stringente con il passare del tempo.

Barriera europea al 60%: conta il livello finale

Sul fronte della protezione del capitale, la barriera è posta al 60% dei fixing iniziali ed è di tipo europeo.

Non conta quindi se uno dei titoli scende temporaneamente sotto tale livello durante la vita del prodotto. La verifica avviene esclusivamente alla data finale del 28 agosto 2028.

Se a scadenza tutti e tre i sottostanti sono sopra il 60% del rispettivo livello iniziale, il certificato rimborsa integralmente i 1.000 euro.

Se invece almeno uno chiude al 60% o al di sotto, il rimborso viene calcolato sulla base della performance del “worst of”:

Prezzo di emissione × Worst Performance

Con il sottostante peggiore al 50% del fixing iniziale, il rimborso sarebbe quindi pari a 500 euro. Con il “worst of” al 20%, scenderebbe a 200 euro. In caso di azzeramento di uno dei sottostanti, la perdita può arrivare fino all’intero capitale investito.

La proposta combina quindi un’esposizione a tre nomi europei dei semiconduttori con un payoff basato su cedole mensili, memoria, barriera europea e un meccanismo di autocall progressivamente più permissivo. Il rendimento potenziale elevato è tuttavia accompagnato dal rischio tipico delle strutture “worst of”: a determinare il risultato finale può essere il titolo con la performance più debole.
Un altro rischio associato ai certificati è poi quello legato alla possibile insolvenza dell’emittente che può indurre in perdite parziali o anche integrali del capitale investito.

MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALE

Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull’investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) dei prodotti. Tutta la documentazione relativa al prodotto è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com/isin/CH1593778116.

Il valore del prodotto è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l’evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Per i prodotti emessi da Partner terzi, il Prospetto di Base viene approvato di volta in volta dall’Autorità del paese di riferimento e notificato alla CONSOB in Italia. Vorrete verificare sul sito di Leonteq le relative autorizzazioni concesse. In caso di certificati con cedola condizionata, i rendimenti delle cedole indicati nel presente documento devono ritenersi condizionati al rispetto delle barriere cedolari alle rispettive date di osservazione; qualora tali condizioni non si avverassero, la cedola non verrà pagata, ma potrebbe essere eventualmente accantonata e pagata successivamente grazie al c.d. “effetto memoria”, qualora presente.