Mercati emergenti, una nuova era di crescita e opportunità oltre il rumore di breve termine

I mercati emergenti hanno sempre vissuto cicli di rapida espansione e correzione. I primi anni 2000 hanno visto una crescita straordinaria, guidata soprattutto dalla Cina, ma il decennio successive è stato più impegnativo, con ritorni più deboli e inefficienze strutturali che hanno frenato le performance. Oggi, tuttavia, il panorama sta cambiando. Fondamentali economici più solidi, politiche fiscali e monetarie più disciplinate e un contesto societario più maturo suggeriscono che il prossimo decennio potrebbe essere significativamente migliore dell’ultimo. Questi mercati non si limitano più a seguire le tendenze globali, ma contribuiscono a plasmarle.

La tecnologia e l’innovazione sono al centro di questa trasformazione. Il boom globale dei semiconduttori, alimentato dall’IA e dalla digitalizzazione, ha posto attori chiave come Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) e la sudcoreana SK Hynix al centro della catena globale dei semiconduttori. Queste aziende non sono solo fondamentali per la produzione di chip avanzati, ma anche per lo sviluppo delle tecnologie AI e dell’informatica di nuova generazione. MediaTek, un’altra azienda taiwanese leader, sta guidando l’innovazione nella tecnologia dei chip per dispositivi mobili, rafforzando la posizione dominante della regione in questo settore.

Allo stesso tempo, il commercio digitale e l’inclusione finanziaria stanno trasformando i mercati dei consumatori. Mentre l’e-commerce è stato per anni un tema dominante nei mercati sviluppati e in Cina, il suo secondo atto sta ora andando in scena in diverse economie emergenti. Aziende come Sea Limited nel Sud-Est asiatico, Coupang in Corea del Sud e MercadoLibre in America Latina stanno rapidamente espandendo la propria quota di mercato, sfruttando la crescente penetrazione di Internet e l’adozione dei pagamenti digitali. In India, Reliance ha svolto un ruolo fondamentale nella democratizzazione dell’accesso a Internet negli ultimi dieci anni, creando nuove opportunità per il fintech e il commercio digitale. In Messico, invece, MercadoLibre sta attingendo a una popolazione numerosa e poco servita, priva di servizi bancari tradizionali, offrendo un ecosistema di soluzioni finanziarie che sta rivoluzionando l’accesso al credito e ai pagamenti digitali.

Il passaggio all’energia pulita e alla sostenibilità è un altro megatrend che sta influenzando i mercati emergenti. La domanda di litio, rame e altri metalli chiave necessari per i veicoli elettrici e le infrastrutture per le energie rinnovabili continua ad aumentare, sulla spinta della transizione climatica globale. La Sociedad Química y Minera de Chile (SQM), uno dei principali produttori di litio al mondo, è ben posizionata per beneficiare della crescente adozione di veicoli elettrici. Con la diminuzione dei costi delle batterie e il miglioramento dell’efficienza produttiva, la rivoluzione dei veicoli elettrici continuerà, aumentando ulteriormente il fabbisogno di queste risorse critiche.

Nel frattempo, le catene di approvvigionamento si stanno evolvendo, creando nuovi centri di potere economico. Il Vietnam è emerso come un hub manifatturiero chiave, attirando importanti multinazionali che cercano di diversificare la produzione dai mercati tradizionali come la Cina. Samsung, oggi il più grande datore di lavoro privato in Vietnam, è un esempio di questo cambiamento, avendo trasferito nel Paese una parte significativa delle proprie attività produttive. La posizione strategica del paese, la forza lavoro qualificata e il miglioramento delle infrastrutture ne hanno fatto un attore cruciale nella catena di approvvigionamento globale, in particolare per le industrie tecnologiche e di consumo.

La trasformazione dei consumi va oltre il commercio digitale. In Cina, Luckin Coffee si è affermata con successo come forza dominante nel mercato nazionale del caffè, sfruttando strategie digital-first e una profonda conoscenza delle preferenze locali. Mentre marchi globali come Starbucks hanno faticato a emergere nel commercio al dettaglio cinese, Luckin ha sfruttato modelli commerciali innovativi e strategie di espansione aggressive per conquistare una quota di mercato significativa. Ciò riflette una tendenza più ampia che vede i marchi locali dei mercati emergenti conquistare una posizione dominante grazie alla capacità di soddisfare i gusti e le abitudini locali.

Nonostante le preoccupazioni per i dazi e le tensioni geopolitiche, le prospettive a lungo termine per i mercati emergenti restano interessanti. Molti di questi paesi stanno raddoppiando gli scambi commerciali tra loro e con entrambi i lati delle divisioni geopolitiche. Gli scambi intra-regionali sono ai massimi storici. Il modo per gestire l’incertezza sui dazi è riconoscere che le notizie principali hanno spesso un impatto a breve termine sul sentiment e astenersi dal fare trading su di esse. L’importante è rimanere concentrati sulle tendenze strutturali di lungo periodo che si stanno verificando e detenere società di alta qualità in grado di trarne beneficio. Sebbene i dazi e le restrizioni commerciali possano spostare il flusso delle merci, raramente bloccano del tutto gli scambi: le aziende si adattano, le catene di approvvigionamento si evolvono ed emergono nuove opportunità.

Il potenziale di rivalutazione del capitale nei mercati emergenti rimane significativo, soprattutto dopo che anni di deflussi hanno lasciato molti mercati sotto-investiti. Grazie al miglioramento della resistenza economica, all’espansione dei consumi della classe media e alle aziende di livello mondiale che competono a livello globale, questi paesi sono posizionati per una nuova era di crescita sostenibile. Per gli investitori disposti a guardare oltre il breve termine, le opportunità emergenti non sono mai state così interessanti.