Gli USA crescono grazie a più fattori

Alan Wilson - 24/08/2017 09:52:11 (updated 02/09/2019 10:41:34)

Il rimbalzo degli utili e l’attività manifatturiera lasciano prevedere un’espansione più marcata

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Per la prima volta dopo anni, le principali economie mondiali appaiono tutte sulla via della ripresa. Lo slancio economico è particolarmente evidente negli USA, dove l’economia è sospinta da più fattori. Dalla fine della grande recessione, la ripresa statunitense è stata principalmente sostenuta dalla tenuta dei consumi. Tuttavia, nell’ultimo periodo, il manifatturiero ha registrato un’inversione di tendenza. Questo dovrebbe favorire i mercati azionari, impedendo eventuali shock inattesi o passi falsi di politica.

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Fonti: Bureau of Economic Analysis, Bureau f Labor Statistics, FactSet, Fondo Monetario Internazionale, Thomson Reuters

L’economia americana ha ingranato una marcia superiore. Per oltre sette anni, la ripresa è proseguita timidamente, sostenuta principalmente dalla tenuta dei consumi. Di recente, le aree incentrate sull’industria e sulle imprese hanno dato slancio allo scenario di crescita generale.

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L’indice dei direttori d’acquisto (PMI), che misura l’attività manifatturiera, è recentemente salito a 52,7, indice di condizioni espansionistiche. Inoltre, gli utili aziendali, messi sotto pressione nel 2015 e 2016, hanno registrato un rimbalzo, salendo di oltre il 13% nel primo trimestre.

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Se considerate insieme al rafforzamento della crescita dei salari e delle vendite al dettaglio, queste condizioni indicano un’accelerazione della crescita nella seconda metà. Sul fronte politico, la minore regolamentazione, insieme alla riforma fiscale prevista, potrebbe incentivare ulteriormente la crescita. Ciò premesso, la politica resta in continua evoluzione e qualsiasi passo falso in materia di politica commerciale potrebbe avere ripercussioni negative sull’economia in generale.

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Viste le valutazioni eccessive in molte aree, è opportuno ricercare società effettivamente in grado di generare una crescita del fatturato, come le imprese che supportano il cloud computing. Ad esempio, Microsoft ha registrato una solida crescita della sua attività di cloud computing Azure, mentre Amazon resta un leader nella fornitura di servizi cloud alle imprese. Il produttore di semiconduttori Intel è invece un leader nella progettazione e nello sviluppo di dispositivi che gestiscono i centri elaborazione dati su cui si basa il cloud computing.

Alan Wilson – Gestore di portafogli – Capital Group