Outlook Mensile AllianzGI: Al risveglio primaverile seguirà un’estate all’insegna del bel tempo?

LMF Redazione LaMiaFinanza.it - 12/06/2019 14:26:36 (updated 02/09/2019 11:55:23)

Nelle ultime settimane si intravedono sempre più segnali di stabilizzazione dell’economia globale.

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Dopo una prolungata fase di debolezza, in aprile gli indicatori congiunturali sono migliorati per la prima volta negli ultimi undici mesi, grazie ai dati più incoraggianti provenienti da USA e Cina. Un trend positivo che è proseguito anche in maggio, seppur non in modo generalizzato e continuo in tutte le aree geografiche.

Siamo ancora in attesa di una ripresa sostenibile dai minimi in alcuni settori ciclici (soprattutto in ambito manifatturiero e nel commercio mondiale) e di un miglioramento dei dati congiunturali di Area Euro, Giappone e Regno Unito. Nel quadro di un allentamento monetario e fiscale più sostenuto e prolungato, durante l’estate potremmo assistere quanto meno a una temporanea ripresa sul fronte macroeconomico. Di per sé, dei progressi momentanei non sarebbero comunque sufficienti per passare da uno scenario di fine ciclo a uno di crescita sostenibile, ma servirebbero ad affievolire i timori di recessione che ripetutamente emergono nei mercati finanziari.

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Il destino dell’attuale ciclo congiunturale si deciderà nel 2020. Vi sono due possibilità: la prima è che le autorità monetarie e fiscali creino le condizioni per un “soft landing” in una fase avanzata del ciclo, in modo da porre le basi per una nuova accelerazione; la seconda è che si entri in una fase di recessione con il rischio di “hard landing” per l’economia. Quest’ultima eventualità non si può ancora escludere.

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Una cosa è certa: minori sono i rischi geopolitici, meglio è. Infatti, non solo comportano un aumento dei premi per il rischio e costanti oscillazioni sui mercati finanziari, ma impediscono anche alle società di predisporre piani a lungo termine, e quindi frenano gli investimenti nel settore privato. La rapida creazione di una maggioranza nel Parlamento Europeo, sviluppi costruttivi sul fronte della Brexit e segnali di distensione nel conflitto commerciale sino-americano sarebbero ben più che “una tiepida brezza primaverile”.