La Française: da Bce atteso cambio di forward guidance

Il 25 luglio si terrà il prossimo meeting della Banca Centrale Europea. Ecco le nostre previsioni in merito.

Ci aspettiamo un cambio della forward guidance che indichi tassi “al livello attuale o più bassi” e un’estensione fino a settembre o a dicembre 2020 di tale politica, per preparare il mercato a possibili tagli dei tassi a settembre.

Non ci aspettiamo cambiamenti per quanto riguarda i tassi. Ci aspettiamo che il Consiglio Direttivo voglia tenersi aperte tutte le opzioni prima del meeting di settembre, fra cui:

• · Un possibile taglio dei tassi.
• · Un sistema di tassi sui depositi differenziati.
• · Un ulteriore quantitative easing.

Non ci aspettiamo che venga menzionata la simmetria dell’obiettivo di inflazione della BCE, ma questo argomento potrebbe essere discusso durante la conferenza stampa.

I toni dovrebbero mantenersi molto accomodanti, in linea con le recenti dichiarazioni fatte a Sintra. Non ci aspettiamo reazioni di rilievo da parte dei mercati, che al momento stanno sta già prezzando aspettative di una linea dovish.

François Rimeu – Head of Multi Asset e Senior Strategist – La Française Asset Management