FED, attesi chiarimenti sull’impatto dell’obiettivo dell’inflazione “media” sulla politica monetaria

Ecco le nostre attese in merito alla riunione del FOMC del 16 settembre:

• Non verranno modificati i tassi d’interesse;
• Il SEP (Sommario delle previsioni economiche) dovrebbe includere revisioni al rialzo per quanto riguarda la crescita e l’occupazione;
• Tuttavia, le proiezioni mediane mostreranno ancora un tasso di disoccupazione poco al di sopra del tasso di lungo termine e un’inflazione appena sotto il 2% persino alla fine dell’orizzonte di previsione nel 2023;
• Il “dot plot” dovrebbe continuare a mostrare una linea senza rialzi nei tassi fino alla fine dell’orizzonte delle previsioni, sebbene ci aspettiamo che alcuni membri del Consiglio indichino dei rialzi dei tassi prima del 2023.
• La FED dovrebbe chiarire la propria guidance segnalando che i futuri rialzi dei tassi saranno legati al raggiungimento dell’obiettivo di un’inflazione media del 2% come discusso a Jackson Hole. A nostro parere, c’è ancora molto lavoro da fare, compresa una spiegazione di come useranno gli strumenti a disposizione per raggiungere l’obiettivo.