DJE-Zins & Dividende: dieci anni di crescita affidabile del valore

Il fondo global misto DJE – Zins & Dividende PA (ISIN: LU0553164731) festeggia il decimo anniversario dalla creazione. Dal lancio nel 2011 il fondo ha generato una performance positiva del 75,55%, pari a un rendimento annuo del 5,80% dal lancio (al 5 febbraio 2021).* Come termine di paragone, il gruppo Morningstar di peers “EUR Moderate Allocation – Global” ha ottenuto un ritorno medio di circa il 3% annuo negli ultimi dieci anni. Con un patrimonio per €2,28 mld (al 5 febbraio 2021), DJE – Zins & Dividende si pone l’obiettivo di evitare le perdite, per quanto possibile. Il fondo raggiunge generalmente questo scopo attraverso una gestione flessibile e proattiva – ed è stato anche in grado di dimostrarlo durante le sfide senza precedenti della pandemia. Nella primavera del 2020, per esempio, il fondo non ha mai perso più del 9,4% grazie alla pronta riduzione dell’allocazione azionaria – mentre l’indice azionario tedesco DAX, ad esempio, ha perso più del 35% a un certo punto. Quindi, il team di gestione del fondo ha aumentato l’allocazione azionaria in tempo per sfruttare strategicamente le nuove opportunità di investimento.

Gestore responsabile del fondo è il Dr. Jan Ehrhardt, vice-CEO di DJE, che lo ha gestito sin dal lancio. In questo ruolo è assistito da Stefan Breintner, co-gestore dei fondi sui dividendi di DJE dal luglio 2019. I due esperti analizzano sistematicamente la situazione dei fondamentali e quella monetaria così come il sentiment di mercato – basandosi sul metodo proprietario FMM (fondamentali, politica monetaria, analisi di mercato), che ha dato prova di sé per oltre 45 anni. Il fondo, investito a livello globale, si focalizza su una ponderazione strategica delle obbligazioni high-yield e delle azioni ad alto dividendo e di alta qualità. Oltre al pagamento degli interessi e all’elevata copertura degli interessi, per la selezione delle obbligazioni sono importanti flussi di cassa stabili e buoni rating creditizi. Per la selezione dei titoli, il focus principale è quello sul pagamento stabile dei dividendi e sui flussi di cassa, così come una policy aziendale orientata verso gli investitori con ritorni di capitale e riacquisti di azioni (total shareholder return).

Grazie al suo orientamento agile, il fondo sfrutta i guadagni potenziali delle obbligazioni così come delle azioni – mantenendosi al tempo stesso in un equilibrio flessibile per consentire un rapido adattamento a condizioni di mercato in continuo mutamento e perseguire performance positive prolungate con bassa volatilità. La strategia di investimento del fondo è quella di investire permanentemente almeno il 50% degli asset in obbligazioni per ridurre il rischio di fluttuazioni del capitale, con esposizione azionaria variabile da un minimo del 25% a un massimo del 50%. Come ulteriore elemento di sicurezza i rischi valutari sono coperti a seconda della situazione di mercato.

La valutazione della gestione e delle dinamiche delle aziende, soprattutto alla luce della crescente digitalizzazione e dei requisiti di sostenibilità, sono anch’essi cruciali per la strategia. Il team di ricerca di DJE analizza i modelli di business promettenti e le loro prospettive di sviluppo. Esso esamina mercati, regioni e industrie in tutto il mondo – e si mantiene costantemente in dialogo con le aziende, soprattutto in Asia, dove entrambi i gestori hanno mantenuto contatti intensivi per molti anni.

Il Dr. Jan Ehrhardt commenta: “In tempi come questi, gli investitori hanno ancora più bisogno di distribuzioni di proventi regolari. Il nostro scopo è quello di perdere meno del mercato nelle fasi difficili e di proteggere con affidabilità gli asset affidatici – perché questo è parte della nostra filosofia. Il fondo DJE – Zins & Dividende è riuscito a superare la fase turbolenta del Covid perché ci siamo posizionati in tempo più difensivamente e poi sistematicamente in modo più offensivo. La gestione attiva e il controllo delle quote hanno provato così, ancora una volta, il proprio valore.”