Outlook sui metalli: la transizione energetica aumenterà il consumo
Il 2023 sarà probabilmente un altro anno intenso per il mercato delle materie prime. La crisi energetica innescata dall’invasione dell’Ucraina e dalle sanzioni imposte alla Russia, grande produttrice di combustibili fossili, rischia di protrarsi. La ricostruzione delle riserve di gas naturale sarà una sfida importante per il buon andamento dell’inverno 2023-2024, così come la disponibilità di petrolio, dal momento che l’Europa ha appena imposto un embargo sul petrolio proveniente dalla Russia e che i Paesi del G7 hanno cercato di imporre un tetto ai prezzi.
Dato il legame tra i prezzi del gas naturale e dell’elettricità, in particolare in Europa, questo tema sarà decisivo per combattere l’inflazione e potrebbe anche accelerare la deindustrializzazione dell’Europa. In particolare, la produzione di metalli ad alta intensità energetica potrebbe vedere le sue capacità in Europa continuare a diminuire, anche se l’Unione Europea ne ha fatto una componente fondamentale della sua politica. La crisi con la Russia ci ha anche fatto capire quanto siamo dipendenti dall’energia di partner inaffidabili e che dobbiamo liberarci di questa dipendenza in tempi brevi. Questa consapevolezza probabilmente accelererà la transizione energetica, una transizione energetica che avrà un impatto inevitabile sulla nostra dipendenza energetica e sui costi dell’energia e dei metalli.
Anche la situazione della salute pubblica in Cina sarà uno dei temi principali, se non il più importante. La Cina, primo consumatore mondiale di metalli e secondo consumatore di petrolio, il cui rallentamento del 2022 ha compresso la domanda, potrebbe tornare ad avere un impatto positivo sul mercato già dal prossimo anno. Dopo un anno segnato dalle severe restrizioni “zero-Covid” e dal crollo del mercato immobiliare, è probabile che la situazione migliori nei prossimi mesi, per due motivi principali. In primo luogo, è ormai quasi certo che la politica “zero-Covid” sarà accantonata nel 2023.
Il governo di Xi Jinping, che si è reso conto delle pesanti conseguenze economiche di questa politica, sta preparando i cinesi a questa eventualità da diverse settimane, ampliando la campagna di vaccinazione e l’accesso all’assistenza sanitaria. Le recenti manifestazioni in tutta la Cina dimostrano il costo politico di questa strategia di blocco e aumentano la probabilità che il governo vada avanti e continui ad allentare gradualmente le restrizioni fino alla completa riapertura, forse già nella primavera del 2023. Un’avvertenza, tuttavia: la riapertura potrebbe in un primo momento trascinare l’attività economica prima di fornire una spinta. E se dovesse verificarsi una nuova ondata epidemica, non si può escludere una ripresa temporanea delle restrizioni, o addirittura un rallentamento della mobilità avviato dalla popolazione stessa.
Le notizie piu' importanti di finanza, economia e mercati, dritte nella tua inbox.
Oltre ai fattori temporanei, la domanda di metalli in Cina è trainata da un’altra fonte di crescita: l’ambizioso processo di decarbonizzazione dell’economia cinese, che comprende un’estesa elettrificazione dei trasporti, un massiccio sviluppo della rete elettrica e l’installazione di ampie capacità di energie rinnovabili. La Cina da sola rappresenterà circa la metà delle capacità di energia rinnovabile in tutto il mondo nel 2022! Queste conversioni sono grandi utilizzatrici di metalli. Ad esempio, nel 2022, nonostante le gravi difficoltà del settore immobiliare, si è registrata una crescita positiva della domanda di rame. In breve, la transizione energetica ha compensato l’indebolimento della domanda di rame nel settore delle costruzioni, uno dei suoi maggiori consumatori.
La transizione energetica dovrebbe accelerare, consumando sempre più metalli da un anno all’altro. Ad esempio, nel settore dei veicoli elettrici (EV), Goldman Sachs prevede una crescita annuale delle vendite in Cina dell’80% dal 2022 al 2030 (“The beginning of a demand transition, a potential positive start”, Goldman Sachs, 23 novembre 2022). Le capacità di energia rinnovabile dovrebbero più che raddoppiare nel corso dello stesso periodo.
Ciò farebbe aumentare la domanda cinese di rame e alluminio rispettivamente del 55% e del 91% nello stesso periodo. Anche la domanda di litio, cobalto e nichel in Cina, legata alla transizione energetica, si espanderà nel frattempo da 2,5 a 4,3 volte. Questo fattore è fondamentale per valutare le prospettive dei prezzi dei metalli. La crescente consapevolezza dell’urgente necessità di una transizione energetica dovrebbe dare una certa resistenza al consumo di metalli nei prossimi anni. Indipendentemente dalla situazione economica, l’installazione di impianti di decarbonizzazione deve andare avanti!
L’ultimo fattore che potrebbe avere un impatto sui mercati il prossimo anno è, ovviamente, l’orientamento della politica monetaria delle principali banche centrali. In questo caso ci sono molti anelli di retroazione con le materie prime. Ad esempio, una ripartenza della Cina o un nuovo picco dei prezzi dell’energia potrebbero rendere l’inflazione più persistente del previsto e costringere le banche centrali a reagire di conseguenza. Ma è possibile anche il contrario: spingendo parte dell’economia globale verso la recessione, una politica monetaria troppo restrittiva potrebbe limitare la domanda di materie prime ed esercitare una pressione al ribasso sui loro prezzi.
Articolo pubblicato con l’ausilio del sistema di Redazione AI AGENTICA di Datamoney, e supervisione umana finale.Le notizie più lette su LaMiaFinanza
✨ Classifica generata dalla Agentic AI (REDAZIONE AI) di Datamoney.ch
VIDEO INTERVISTE
Motori
REAL ESTATE
LMF crypto
LMF food
LMF private markets
LMF arte
Legal
LMF green
media partner