PIMCO: La BCE abbassa l’altitudine di crociera

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Konstantin Veit - 06/06/2024 17:16:40 (updated 26/03/2025 03:01:25)

La BCE ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, senza fornire indicazioni precise per il periodo successivo a giugno.

Sebbene la BCE abbia leggermente abbassato la sua altitudine di crociera, il flusso di dati dei prossimi mesi deciderà la velocità con cui la BCE ritirerà ulteriormente la stretta.
Data la capacità di reazione della BCE, prevediamo che continuerà a prevedere tagli dei tassi nelle riunioni sulle stime dei suoi esperti. Settembre rappresenta la prossima occasione per rivalutare in modo olistico il processo di disinflazione.
Contrariamente all’inizio dell’anno, le aspettative del mercato sembrano ragionevoli e sostanzialmente in linea con i tre tagli che abbiamo da tempo previsto per quest’anno nel nostro scenario di base. Ci aspettiamo ulteriori tagli a settembre e dicembre.
I rischi propendono per meno tagli, soprattutto a causa della vischiosità dell’inflazione dei servizi, della tenuta del mercato del lavoro, dell’allentamento delle condizioni finanziarie e alle considerazioni sulla gestione del rischio da parte della BCE.