Schroders – BCE: tassi invariati è segnale fiducia nell’efficacia della sua politica

Irene Lauro, Eurozone Economist, Schroders - 30/10/2025 16:03:41

Il mantenimento dei tassi di interesse da parte della Bce segnala fiducia nell’efficacia della propria politica. La crescita del Pil è migliorata allo 0,2% nel terzo trimestre e i dati PMI di ottobre indicano un momentum più forte per l’ultimo trimestre, in linea con la nostra previsione secondo cui la crescita dell’Eurozona sta finalmente guadagnando slancio.

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L’incertezza politica in Francia potrebbe pesare sull’economia del Paese, ma altrove le prospettive stanno migliorando e suggeriscono che la politica monetaria sta avendo un effetto sull’economia reale. Il forte rimbalzo dell’attività nel settore dei servizi indica che i consumatori stanno spendendo di più, mentre anche il settore manifatturiero è destinato a registrare una ripresa, sostenuto dai maggiori stimoli fiscali tedeschi grazie all’aumento degli ordini nel settore della difesa.

Restiamo fiduciosi che la crescita si rafforzerà nel corso del prossimo anno, a sostegno della decisione della Bce di mantenere i tassi invariati fino al 2026. Tuttavia, se l’inflazione dovesse risultare inferiore alle attuali proiezioni, la Bce potrebbe seguire l’approccio di gestione del rischio della Fed e procedere a un taglio preventivo dei tassi. Per ora, le prospettive per l’eurozona sono cambiate in positivo, un cambiamento gradito dopo mesi di stagnazione.

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