Analisti positivi sul Brent, ma non mancano le perplessità

Vontobel Certificati - 06/03/2018 15:29:08 (updated 02/09/2019 11:42:51)

Prosegue la correzione sul mercato petrolifero.

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Anche le quotazioni del Brent stanno risentendo del clima di incertezza presente sui mercati. Una flessione che, per il momento, non sta allertando gli operatori e che dunque viene considerata una normale correzione.

La maggior parte degli analisti infatti è positiva su questo mercato, tanto che il prezzo medio stimato per il 2018 del future Brent è di 63,7 dollari al barile*, +16%* sul valore medio del 2017. Qualche timore legato ai fondamentali specifici del greggio però comincia ad affacciarsi. E questo dovuto principalmente alla forte ripresa della produzione negli USA che ha raggiunto i 10,28 milioni di barili al giorno* (massimo storico).

Dinamica la quale ha contribuito al forte incremento delle scorte USA da fine gennaio. E non è un caso che proprio a fine gennaio sia cominciata la correzione, su cui ha influito anche l’apprezzamento del dollaro.

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Quanto detto trova conferma anche dall’osservazione della curva forward del future che, pur rimanendo in backwardation, comincia ad avere un’inclinazione minore. Il che significa che lo scompenso tra offerta e domanda di greggio si sta via via riducendo. Le componenti dell’equilibrio del mercato petrolifero sono dinamiche e molto potrà cambiare nei prossimi mesi.

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Come specificato nell’Oil Market Report dell’IEA, il deterioramento della situazione in Venezuela, e lo scenario macro positivo potrebbe spingere la domanda di greggio. Di conseguenza, i prezzi potrebbero rimanere sui livelli recenti, nonostante l’aumento della produzione USA. In caso contrario, o se i Paesi Opec dovessero stoppare il taglio alla produzione, potremmo assistere ad un calo marcato delle quotazioni petrolifere.