Macquarie – Report sui metalli preziosi: è un business rischioso

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Scenario di mercato

Forum Retail 2026, Milano, SuperStudio Piu, 11-12 novembre 2026
  • Considerando l’azione dei prezzi tra gli asset, i mercati che hanno subito maggiori pressioni questa settimana riflettono probabilmente l’affollamento di posizioni lunghe o la scarsa liquidità.
  • I catalizzatori del taglio dei tassi passano da buoni (disinflazione) a cattivi (ammorbidimento del mercato del lavoro statunitense) ma, in assenza di un ulteriore deterioramento dei dati, è probabile che le aspettative di taglio dei tassi si siano spinte troppo in là. Il FOMC di settembre è una riunione molto importante.

Oro

  • La domanda di oro fisico è stata debole, sotto la pressione dei prezzi più alti, a dimostrazione del fatto che i flussi finanziari continuano a guidare l’azione dei prezzi. Oltre al percorso dei tagli della Fed, la misura in cui la domanda degli investitori cinesi tornerà a farsi sentire dovrebbe essere un elemento chiave per la fine dell’anno.
  • A lungo termine, a meno che non si verifichi una crescita economica globale notevolmente più forte – e quindi un’inversione delle aspettative di taglio dei tassi d’interesse – è difficile non vedere un sostegno a lungo termine per il mercato dell’oro.

Argento

Lugano Finance Forum, 24 novembre 2026, Palazzo dei Congressi, Lugano - media partner Lamiafinanza.it
  • La deludente crescita globale è un naturale vento contrario alle caratteristiche di metallo industriale dell’argento, ma la domanda sottostante del settore solare dovrebbe essere robusta. L’azione dei prezzi a breve termine è probabilmente guidata dai flussi degli investitori, a fronte di condizioni di mercato più ampie di risk-off.

MGP

  • Entrambi i mercati sono ancora in difficoltà, con il platino che ha ridotto le sue lunghezze e il palladio che si avvicina al suo record di vendite nette, nonostante la sottoperformance delle vendite di veicoli elettrici a batteria. Il potenziale di tagli all’offerta rimane in primo piano.
  • Il palladio è tornato ad essere corto e anche il platino ha perso lunghezza. Per il primo, il posizionamento appare ancora una volta teso, suscettibile di copertura in caso di sviluppi positivi.
DatamoneyArticolo pubblicato con l’ausilio del sistema di Redazione AI AGENTICA di Datamoney, e supervisione umana finale.

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