Rialzisti su azionario ed Europa, ribassisti su obbligazionario e petrolio – Man Group

In Man Group siamo orgogliosi di non avere i vincoli di una “view della casa”, ma questo non significa che i diversi team non condividano le proprie idee.

Nel giugno 2024 abbiamo lanciato un sondaggio di mercato interno su base mensile, in aggiunta alle nostre regolari riunioni, che raccoglie le opinioni dei nostri professionisti degli investimenti sistematici, discrezionali, sui mercati pubblici e su quelli privati.

Il sondaggio aggrega i nostri diversi punti di vista in un semplice sistema di punteggio e, con otto mesi di dati all’attivo, ha iniziato a cogliere i cambiamenti di sentiment e le tendenze in un periodo di significativa volatilità del mercato.

Il nostro ultimo sondaggio è stato condotto dal 5 al 10 febbraio. Dal mercato azionario e obbligazionario al petrolio e al dollaro USA, ecco la sintesi del questionario elaborato da oltre 100 professionisti.

1. S&P 500: Rialzisti ma la fiducia si sta affievolendo

Il sentiment sull’azionario rimane rialzista, ma è in discesa dall’ottobre 2024. La percentuale di intervistati che si aspetta un “grande rialzo” è al minimo dall’inizio dei sondaggi a metà del 2024. Sebbene l’ottimismo persista, il vero entusiasmo sembra si stia affievolendo.

2. Obbligazioni: Cautela sulla duration

Per quanto riguarda l’obbligazionario, il consensus è più negativo sulle obbligazioni a più lunga scadenza (duration), con aspettative di aumento dei rendimenti e calo dei prezzi. Questo riflette probabilmente il timore che le pressioni inflazionistiche persistano negli Stati Uniti, costringendo la Federal Reserve a mantenere i tassi di interesse fermi più a lungo.

3. Greggio: relativamente pessimisti

Il sondaggio ha rivelato un’opinione relativamente ribassista sul petrolio dopo le elezioni americane dello scorso anno. Nel dibattito se le politiche di Trump siano positive per il prezzo del petrolio, aumentandolo grazie ad un incremento della domanda o deprimendolo con un incremento dell’offerta, il nostro sondaggio suggerisce di propendere per la seconda ipotesi.

4. Dollaro USA: tendenza ribassista

Il sentiment sul dollaro USA è sostanzialmente neutro, anche se il sondaggio indica una crescente tendenza ribassista. La barra verde (che indica le aspettative di un piccolo ribasso) è cresciuta costantemente negli ultimi mesi, suggerendo un potenziale cambiamento di outlook.