Tesla utili sotto le attese ma veicoli record. Elon Musk punta su guida autonoma, robotaxi e robot umanoidi

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Tesla delude le attese sugli utili nel secondo trimestre 2026 e segnala un ritorno al free cash flow negativo per la prima volta in oltre due anni. La società ha registrato un utile operativo GAAP di 0,4 miliardi di dollari e un utile netto GAAP di 1,1 miliardi (1,2 miliardi su base non-GAAP), risultati inferiori alle stime degli analisti. Il flusso di cassa libero è stato negativo per 1,1 miliardi, nonostante un flusso di cassa operativo pari a 4,7 miliardi, con una contrazione di 1,2 miliardi tra liquidità e investimenti.

Il free cash flow potrebbe peggiorare

Nel corso della conference call con gli analisti, il direttore finanziario Vaibhav Taneja ha avvertito che il free cash flow potrebbe peggiorare ulteriormente nella seconda metà dell’anno. Il manager ha attribuito la dinamica a un ciclo di investimenti particolarmente intenso, sottolineando come le spese operative — soprattutto in ricerca e sviluppo — siano destinate a crescere nel 2026 e negli anni successivi, mentre il Capex continuerà ad aumentare nei prossimi due o tre anni.

Consegna dei veicoli record nel secondo trimestre

La redditività è stata messa sotto pressione dall’aumento dei costi legati allo sviluppo dell’intelligenza artificiale, dal calo dei prezzi medi di vendita e dalla riduzione dei ricavi derivanti dai crediti regolatori. Ciò è avvenuto nonostante le consegne di veicoli abbiano raggiunto un livello record per un secondo trimestre, sostenute anche dalla maggiore domanda di auto elettriche in Europa, spinta dal rialzo dei carburanti legato al conflitto in corso.

Segnali positivi arrivano invece da altri segmenti: l’Energy Storage è tornato a crescere, registrando il secondo miglior trimestre di sempre per i deployment, mentre il business dei Servizi ha raggiunto livelli record sia in termini di redditività sia di margini.

Le risorse saranno concentrate su guida autonoma, robotaxi e robot umanoidi

L’amministratore delegato Elon Musk ha confermato un forte incremento degli investimenti, con una spesa prevista superiore ai 25 miliardi di dollari nel 2026, quasi tripla rispetto all’anno precedente. Le risorse saranno concentrate su guida autonoma, robotaxi e robot umanoidi, più che sul core business automobilistico, che resta comunque la principale fonte di ricavi. “È un anno di investimenti massicci, ma sono fiducioso che genereranno rendimenti straordinari”, ha dichiarato Musk.

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Carolina Bergamaschi

Caporedattrice Redazione LMF La Mia Finanza PhD, MBA, CPA, MD
Areas of Expertise: Digital Marketing, SEO, Content Strategy
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