Se da un lato le stime di utili delle società vengono riviste al ribasso, dall’altro all’inizio della scorsa settimana i mercati azionari hanno evidenziato un rialzo, alimentato dalle speranze che presto la fase peggiore della crisi causata dal coronavirus sarà alle spalle. C’è chi dice si tratti solo di un… Read More »
È possibile che la volatilità sui mercati globali stia creando delle opportunità nell’obbligazionario high yield (HY). Tuttavia, gli investitori sono comprensibilmente cauti, data l’incertezza relativa all’impatto economico e umano del coronavirus e alla caduta dei prezzi del petrolio. Essendo probabile che la volatilità prosegua, è difficile capire se i sell-off… Read More »
Nelle strutture di capitale delle società, il credito si colloca al di sopra delle azioni e, nella sua forma tipica1, ha la priorità in caso di fallimento (e quindi fornisce un maggior grado di protezione). La natura di “must pay” delle cedole delle obbligazioni – in altre parole, il fatto… Read More »
Abbiamo la tendenza a vedere ogni crisi come la “peggiore di sempre”, ma quella attuale è davvero la peggiore che abbiamo sperimentato? L’approccio migliore in questi casi è fermarsi e pensare a ciò che sarà diverso, così come a ciò che tornerà alla normalità, nel 2021 o nel 2022. Sappiamo… Read More »
Dato lo scenario molto complesso in cui ci troviamo, abbiamo fatto ricorso a due diversi modelli per affrontare il tema degli utili aziendali e delle loro stime. L’approccio classico è quello di tradurre lo scenario macroeconomico dei nostri economisti in previsioni sugli utili concrete e si basa su parametri quali… Read More »
I governi e le Banche Centrali hanno messo a punto pacchetti di stimoli fiscali e programmi di allentamento quantitativo degni di nota, e questo potrebbe essere solo l’inizio. Qual è la prossima battuta del copione della pandemia e quali le opportunità – se ce ne sono – per gli investitori… Read More »
Come osservato più volte in passato, le condizioni catastrofiche del mercato presentano spesso rare opportunità. Passato il mese di marzo, a nostro avviso, la gran parte dei danni legati alla pandemia dovrebbe essere andata, ma le acque devono ancora calmarsi. In questo periodo difficile abbiamo assistito a un significativo passaggio… Read More »
UBS Asset Management ha lanciato la versione euro-hedged di due suoi ETF che permettono di prendere posizione su due sub-asset class dell’Obbligazionario Governativo molto presenti nei portafogli degli investitori: l’Obbligazionario Governativo Globale (in chiave ESG) e i TIPS, i Titoli di Stato USA inflation linked. Con queste due nuove quotazioni… Read More »
Exane Derivatives amplia la nuova gamma di certificati “Crescendo Rendimento Memory”, lanciando 4 nuovi prodotti su singolo sottostante che permettono di prendere esposizione ai titoli azionari attraverso strike iniziali calcolati sui livelli di valutazione correnti. Più precisamente, i Livelli Iniziali sono stati calcolati alla chiusura di venerdì 03 aprile 2020.… Read More »
Il tonfo record delle Borse che abbiamo visto in questo periodo ha portato molte valutazioni di mercato a valori attraenti, al punto che quando ci sarà una futura ripresa probabilmente solo i titoli di qualità rimbalzeranno con successo. Noi abbiamo individuato valide opportunità nel settore dell’Healthcare, che si è messo… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro