La durata dell’imminente recessione dipenderà dalla risposta monetaria e fiscale. Considerato il momento di difficoltà che stanno attraversando i fattori tecnici dei mercati, le valutazioni attuali compensano gli investitori per il maggiore rischio di insolvenza? Fondamentali L’impatto dalla pandemia sul PIL è destinato a superare di gran lunga il -5%… Read More »
Allo stato attuale delle cose, il mercato dei bond sovrani europei è frammentato: ogni stato emette i suoi titoli in base alla strategia di finanziamento pubblicata annualmente. Questo fabbisogno in genere si scompone in nuove emissioni che rimpiazzano i bond in scadenza e – se necessario – nuove emissioni che… Read More »
I timori legati al Coronavirus e la debolezza del PIL del Giappone hanno introdotto la volatilità nel sentiment degli investitori e nella performance dei fondi nel corso del mese. Troviamo che il PIL sia un indicatore poco utile, in quanto non correlato alla crescita dei profitti aziendali o al comportamento… Read More »
I mercati crollano ancora e la volatilità persiste a livelli storicamente elevati. Si vedano i valori del VIX nel grafico da inizio anno (indice che misura la volatilità implicita nelle opzioni sull’S&P 500): a Gennaio si trovavano attorno ai 20 punti, mentre negli ultimi giorni, è stato superato addirittura il… Read More »
Team di gestione - Raiffeisen Capital Management -
Nelle ultime settimane i prezzi del greggio sulle borse mondiali hanno registrato la maggior diminuzione degli ultimi tre decenni. Dall’inizio dell’anno, il prezzo del Brent si è praticamente dimezzato. Per quale ragione? La diffusione del Coronavirus non è stata determinante perché ci sono di versi fattori negativi che si sono… Read More »
La pressione sul dollaro si è intensificata. Il dollaro USA è salito del 3,76% questa settimana. Esso è la valuta del sistema finanziario globale e la Federal Reserve (Fed) ne è di fatto la sua banca centrale sovranazionale. Il recente aumento del prezzo del dollaro USA riflette la corsa alla… Read More »
A differenza della ripresa a cui abbiamo assistito nel primo trimestre del 2019, non ci aspettiamo che i mercati recuperino rapidamente le perdite registrate negli ultimi quindici giorni. Piuttosto che un rimbalzo a “V” che ha seguito precedenti epidemie di virus come la Sars e Mers, ci aspettiamo una ripresa… Read More »
Volatilità nei mercati obbligazionari europei -
I mercati finanziari stanno vivendo un’estrema volatilità, e questo è certamente il caso dei mercati obbligazionari europei. Il solito rifugio sicuro fornito dai titoli di stato è stato messo in discussione dalla serie di misure fiscali messe a punto dai governi, combinate con una Banca centrale europea (BCE) che guarda… Read More »
Le preoccupazioni restano elevate sia per la diffusione del virus COVID-19 che per le sue ripercussioni economiche. Valutiamo gli eventi che la settimana scorsa hanno cambiato le carte in tavola e gli interventi che sarebbero necessari per stabilizzare i mercati. Fondamentali Il tasso di crescita giornaliero dei casi confermati in… Read More »
Con l’intensificarsi dei timori riguardo al coronavirus e il collasso del prezzo del petrolio, abbiamo registrato una corsa verso la liquidità in tutte le asset class. L’oro e l’azionario aurifero sono stati anch’essi colpiti in questa fase di stress. I prezzi dell’oro sono crollati, per poi tornare a livelli invariati… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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