Candriam – Una BoE meno dovish lascia i tassi invariati, in bilico tra crescita e inflazione

Il Monetary Policy Committee (MPC) della Bank of England ha votato per mantenere i tassi d’interesse al 4,5% presentando un’inclinazione leggermente meno dovish del previsto, con uno solo dei nove membri del comitato che ha votato per un taglio di 25 pb. È evidente che l’inflazione si è mossa in modo meno favorevole di quanto sperato dal comitato nei primi mesi del 2025, mentre la crescita del quarto trimestre del 2024 è stata leggermente migliore di quanto previsto nella riunione di febbraio. Pertanto, un approccio più misurato al taglio dei tassi è perfettamente logico. È chiaro che l’MPC è in modalità “wait-and-see”, cercando di determinare se a esercitare l’influenza maggiore sarà l’inflazione più alta (rispetto all’obiettivo) o la bassa crescita. La preoccupazione maggiore per loro e per l’economia del Regno Unito è che persistano entrambi. In ultima analisi, riteniamo che la crescita sarà più debole e che l’inflazione tornerà eventualmente verso l’obiettivo, ma potrebbe essere necessario un po’ di tempo prima che ciò accada.