Elezioni di metà mandato in Argentina: il supporto Usa riduce i rischi di mercato

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Alexis Roach, Emerging Markets Sovereign Analyst di Payden & Rygel - 30/09/2025 10:15:48

In vista delle elezioni argentine di metà mandato in calendario per il 26 ottobre, il sostegno degli Stati Uniti, supportato dalle incisive dichiarazioni del Segretario al Tesoro Bessent, rappresenta un elemento fortemente positivo. Pur restando da chiarire tempistiche e perimetro dell’intervento americano, l’impegno di Washington verso l’Argentina offre all’amministrazione Milei una sponda per affrontare il voto con un minor rischio di ulteriori turbolenze sui mercati finanziari.

Per le Midterm, gli investitori sperano nella vittoria del partito di Milei su scala nazionale. Tuttavia, alla luce delle prospettive elettorali meno favorevoli per l’attuale presidente – dopo il voto di settembre nella provincia di Buenos Aires – e considerando che la pressione sulla liquidità si è attenuata grazie al supporto statunitense, oggi non appare necessario un trionfo schiacciante per garantire la governabilità del Paese: un esito equilibrato, in cui il partito presidenziale superi i peronisti, sarebbe sufficiente.

Il sostegno finanziario da parte degli Stati Uniti, pur rilevante, non basta però a definire un quadro di investimento credibile nel medio periodo. All’indomani dell’appuntamento elettorale, l’attenzione del mercato si sposterà sulla capacità del governo di raggiungere intese con le forze centriste per assicurarsi la maggioranza parlamentare, nonché sulla strategia per riottenere l’accesso ai mercati. Sarà inoltre cruciale una revisione del quadro monetario che permetta alla Banca Centrale (BCRA) di accumulare riserve in modo più aggressivo e di adottare una maggiore flessibilità del cambio valutario.