Mercati globali: continua il trend positivo sostenuto dal tech

Il 2025 ha confermato la resilienza dei mercati azionari globali, con performance solide sia negli Stati Uniti sia in

Europa e nei mercati emergenti. In particolare, l’Europa e i mercati emergenti hanno registrato guadagni superiori

al 30% in dollari, mentre l’S&P 500 ha chiuso l’anno in aumento del 17%. Anche il Giappone ha continuato il suo

trend positivo, sostenuto dalle riforme di governance aziendale e dal superamento della spirale deflazionistica.

A livello settoriale, in Europa la performance è stata trainata da banche, materiali per la difesa e servizi pubblici,

mentre nei mercati emergenti lo slancio è venuto da tecnologia, intelligenza artificiale (IA) e produttori d’oro. Negli

Stati Uniti, la crescita è rimasta concentrata su un gruppo selezionato di aziende tecnologiche di qualità, tra cui

Nvidia, Alphabet e Broadcom, che hanno beneficiato della continua integrazione dell’IA e di risultati solidi, come

dimostra la sentenza favorevole di Alphabet nella causa antitrust relativa all’accordo con Apple. Anche Taiwan

Semiconductor (TSMC) ha mostrato prospettive rafforzate grazie alla crescita del cloud computing e dell’IA.

Il nostro approccio rimane focalizzato su società in grado di generare una crescita degli utili a doppia cifra e

vantaggi competitivi sostenibili. Riteniamo che la filosofia di investimento Quality Growth, basata su selezione

rigorosa, valutazione disciplinata e coerenza negli utili, continui a rappresentare un valore aggiunto per gli

investitori a lungo termine.