Mentre il dibattito sull’inflazione si fa sempre più acceso, proviamo a esaminare i fattori che stanno determinando questo rialzo e le implicazioni che ciò potrebbe avere sulle politiche delle Banche Centrali nel medio termine. Fondamentali I dati economici più recenti lasciano intendere che i mercati obbligazionari si troveranno a doversi… Continua »
Gli investitori obbligazionari hanno affrontato finora numerose sfide nel 2021, come bassi tassi di interesse, l’aumento dell’inflazione, e la compressione degli spread. Ora il rallentamento della crescita globale minaccia di causare la stagflazione. La stagflazione si verifica quando la crescita economica rallenta, il tasso di disoccupazione aumenta, e l’inflazione resta… Continua »
L’attuale situazione pandemica ha portato a una condizione di bassi tassi di interesse e aumento dell’inflazione, quindi il livello futuro dei tassi di interesse dipenderà dalla persistenza dell’inflazione nel tempo. La nostra ipotesi è che, una volta che tutto si sarà normalizzato, il rendimento a 10 anni si assesterà tra… Continua »
I gravi problemi di Evergrande in Cina, la società di sviluppo immobiliare più indebitata al mondo e una delle più presenti all’interno degli indici obbligazionari che tracciano il mercato obbligazionario asiatico denominato in dollari, potrebbero dare l’impressione che tutti gli investimenti a reddito fisso nella regione siano high yield e… Continua »
I prezzi delle azioni e delle obbligazioni globali sono diminuiti a settembre, che si è dimostrato all’altezza della sua reputazione di “mese debole della stagione e peggiore dell’anno”. Dopo che Fed e BCE hanno comunicato l’intenzione di annunciare il tapering nei prossimi mesi e alla luce dell’aumento dei prezzi dell’energia… Continua »
Raramente le economie emergenti sono state soggette a forze così potenti e divergenti. Il risultato è una notevole dispersione delle opportunità per gli investitori. Forze per il cambiamento Forze economiche eccezionalmente potenti stanno rivoluzionando il panorama per gli investitori nei mercati emergenti. Tuttavia, le divergenze di performance tra Paesi e… Continua »
Alla luce dei rialzi dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e britannici, diamo un’occhiata ai fattori che li hanno determinati e alle prospettive future. Fondamentali Il recente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato è ascrivibile prevalentemente alle dichiarazioni delle Banche Centrali. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve (Fed)… Continua »
Nell’ultimo anno e mezzo siamo passati dai lockdown nella fase in cui il numero di ospedalizzazioni e decessi era molto elevato, alla fase attuale in cui l’economia USA sta crescendo rapidamente, l’inflazione è in crescita e i mercati sono solidi. La domanda è come siamo giunti a questo punto: sono… Continua »
I credit asset sono stati tra i temi d’investimento più popolari e redditizi dalla fine della crisi finanziaria globale. Tuttavia, con gli spread e le curve dei rendimenti sottostanti che prezzano vicino o ai minimi storici degli ultimi tempi (almeno nei mercati principali del credito) questa asset class ha fatto… Continua »
I rendimenti dei titoli di stato internazionali sono saliti per la quinta settimana di fila, lasciandosi alle spalle i minimi estivi. Pensiamo tuttavia che ci sia ancora spazio per un loro incremento. Innanzitutto, per il fatto che diverse banche centrali hanno segnalato la scorsa settimana di essere pronte ad alzare… Continua »
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