Nei mercati del credito, il recupero avvenuto rispetto ai minimi toccati a marzo è stato impressionante. I vari settori però hanno performato in maniera diversa, con il credito IG americano e britannico, alcuni sottosettori dell’HY europeo e USA e i titoli garantiti da crediti ipotecari residenziali (RMBS) di maggior qualità… Continua »
Sebbene la riunione di luglio si sia conclusa senza novità, riteniamo che la Federal Reserve (Fed) si stia apprestando ad abbandonare le sue politiche di controllo dell’inflazione. Per gli investitori obbligazionari ciò potrebbe significare che i dati storici stanno per diventare una guida meno affidabile. Fondamentali I membri del Federal… Continua »
Dopo un forte crollo, sembra che i mercati si siano stabilizzati nelle ultime settimane, prezzando una ripresa a “V” finanziata da ingenti iniezioni di liquidità da parte delle banche centrali. Ma come guardare avanti senza sapere quale sarà la reale entità della ripresa? Qual è la migliore strategia di investimento… Continua »
Se osserviamo l’evoluzione dei mercati finanziari nel corso del 2020, l’elementoche spicca è certamente la forte volatilità registrata su tutte le piazze, inparticolare quelle obbligazionarie, nel primo trimestre dell’anno. Alla fine di marzo, quando i mercati finanziari erano alle prese con gli effetti del virus che in tutto il mondo… Continua »
I timori di una seconda ondata di Covid-19 e i dati negativi sul PIL hanno spinto gli investitori a cercare porti sicuri, spingendo il rendimento dei titoli di stato decennali tedeschi al di sotto dello 0,50%. Tuttavia i titoli di stato italiani hanno chiuso il loro mese migliore da gennaio,… Continua »
Nel corso degli ultimi mesi la pandemia di coronavirus si è trasformata in una crisi sanitaria globale e ha reso necessarie varie forme di lockdown in tutto il mondo. I prossimi 12-18 mesi porteranno sicuramente ulteriore incertezza politica ed economica in molte aree dei mercati globali, con il rischio di… Continua »
Il debito dei mercati emergenti ha registrato un forte rimbalzo nel secondo trimestre del 2020, sulla spinta di stimoli monetari e fiscali significativi e dell’allentamento delle misure di lockdown. Sia i mercati emergenti che quelli sviluppati ora devono affrontare recessioni e deficit fiscali in aumento. Tuttavia, ci aspettiamo che le… Continua »
Le crepe nell’universo delle aziende sono state coperte attraverso la liquidità delle banche centrali. Tuttavia, man mano che i fondamentali economici eserciteranno il loro effetto, per chi investe nel debito distressed si apriranno nuove opportunità. Il grande divario È in corso una battaglia tra la liquidità delle banche centrali e… Continua »
In una rara dimostrazione di convergenza, l’Unione Europea (UE) ha annunciato di aver raggiunto l’accordo sul Recovery Fund in anticipo rispetto ai tempi previsti. Cosa significa questo per i mercati obbligazionari europei? Fondamentali Benché i termini finali dell’accordo sul Recovery Fund dell’Unione europea siano stati in qualche modo stemperati rispetto… Continua »
Il PIL globale tornerà probabilmente ai livelli del 2019 solo nella seconda metà del 2021. Dato lo shock sul lato della domanda dovuto alla pandemia di COVID-19, gli investitori devono aspettarsi un percorso disomogeneo verso la ripresa. È probabile che eventuali seconde ondate di COVID-19 creeranno volatilità nei mercati, ma… Continua »
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