Mercati globali: aspettative stabili a 20 anni e nuove opportunità per gli investitori di lungo periodo

Capital Group, una delle società di gestione più antiche e grandi del mondo, con oltre 3.000 miliardi di dollari di asset in gestione, ha pubblicato le sue ipotesi per il mercato dei capitali per il 2026, che delineano le aspettative a lungo termine della società in termini di rendimenti, correlazioni e volatilità delle principali asset class su un orizzonte temporale di 20 anni. Le stime relative ai rendimenti azionari e obbligazionari sono leggermente inferiori rispetto al 2025. La società mantiene un outlook costruttivo a lungo termine, sostenuto da tendenze inflazionistiche stabili, aumenti di produttività e un ventaglio più ampio di opportunità per portafogli diversificati, a lungo termine e gestiti attivamente.

La gestione attiva continua a dare un contributo significativo ai mercati globali attraverso la determinazione dei prezzi e un’efficace allocazione del capitale. L’approccio di investimento a lungo termine di Capital Group si basa su decenni di esperienza maturata attraverso i vari cicli di mercato. Nel 2025, i professionisti dell’investimento hanno tenuto oltre 22.000 incontri con aziende in tutto il mondo, fornendo approfondimenti che contribuiscono a definire le previsioni a lungo termine della società.

“Le nostre previsioni sul mercato dei capitali per il 2026 riflettono un mondo in cui l’incertezza a breve termine e i cambiamenti strutturali convivono con opportunità a lungo termine”, ha affermato Alexandra Haggard, Head of Asset Class Services, Europa e Asia-Pacifico di Capital Group. “Sebbene le nostre aspettative di rendimento delle principali asset class si siano leggermente ridotte su un orizzonte temporale di 20 anni, in qualità di investitori a lungo termine continuiamo a vedere un quadro costruttivo che offre opportunità di investimento nei mercati globali, sostenute dai cicli di innovazione, dai progressi nell’intelligenza artificiale e da un’inflazione che rimane ancorata agli obiettivi delle banche centrali. L’intelligenza artificiale rimane un motore strutturale della resilienza economica a lungo termine grazie ai suoi guadagni di produttività e, in un contesto più complesso, ciò non fa che aumentare l’importanza di un approccio di investimento attivo e di una navigazione attentamente ponderata”.

Le ipotesi del mercato dei capitali 2026 di Capital Group indicano: 

• PIL reale: Le previsioni di crescita sono sostanzialmente stabili. Gli Stati Uniti registrano un leggero aumento al 2,4%; l’Eurozona e il Regno Unito rimangono all’1,3%, mentre i mercati emergenti (3,0%) e il Giappone (0,7%) registrano un leggero calo.
• Inflazione: Le aspettative rimangono sostanzialmente invariate e vicine agli obiettivi delle banche centrali, ovvero intorno al 2% in Europa e Giappone e al 2,3% negli Stati Uniti e nel Regno Unito. L’inflazione a breve termine è vicina al 3% negli Stati Uniti e in Giappone. L’India dovrebbe attestarsi sopra il 3%, mentre l’Europa e il Regno Unito sono più vicini al 2%.
• Azioni: Le aspettative di rendimento sono state leggermente ridotte a seguito della forte performance dei mercati e delle valutazioni elevate. Le previsioni attuali sono del 6,1% per le azioni statunitensi, del 5,7% per i Mercati Sviluppati escluso gli USA e del 6,5% per i Mercati Emergenti.
• Reddito fisso: Si prevedono rendimenti leggermente inferiori a causa dei rendimenti iniziali più modesti, anche se le ipotesi di tassi a lungo termine più elevati forniscono una certa compensazione. Le condizioni rimangono di gran lunga migliori rispetto al contesto di tassi insolitamente bassi degli ultimi due decenni. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è previsto al 4,2% su un orizzonte temporale di 20 anni (rispetto al 3,9% dello scorso anno).
• Valute: Si prevede un modesto deprezzamento del dollaro pari allo 0,5% all’anno. Lo yen e lo yuan dovrebbero apprezzarsi rispetto allo scorso anno, mentre l’euro e la sterlina dovrebbero indebolirsi ulteriormente, lasciando l’impatto complessivo sul dollaro sostanzialmente equilibrato.

Fonte: Capital Group. I dati rappresentano previsioni a 20 anni. Stime al 30 settembre 2025

I risultati passati non sono garanzia di risultati futuri.

Fonte: Capital Group. Le stime per il 2026 sono al 31 dicembre 2025, con valutazioni al 30 settembre 2025. Le stime per il 2025 sono al 31 dicembre 2024, con valutazioni al 30 settembre 2024.