Aumento dei rendimenti obbligazionari sosterrà redditività delle banche europee nel breve periodo

Punti chiave:

Maggiori margini di interesse – Nonostante le attese di un calo della redditività nel 2025, il contesto di tassi più elevati potrebbe mantenere alti i margini di interesse netti per le banche europee, prolungando la fase positiva iniziata nel 2022. Se i tassi rimarranno alti più a lungo, le banche potrebbero beneficiare di rendimenti sostenuti sulle loro attività creditizie.

Differenze nei modelli di business – Le banche con una solida base di depositi stabili godranno di un vantaggio competitivo, con costi di finanziamento relativamente contenuti. Al contrario, gli istituti che dipendono maggiormente dal funding wholesale o da depositi più sensibili ai tassi di interesse potrebbero trovarsi sotto pressione per restare competitivi, dovendo affrontare costi di raccolta più elevati.

Rischi e prospettive future – Se l’aumento dei tassi sarà accompagnato da una crescita economica solida, i rischi per la qualità degli attivi bancari potrebbero essere contenuti. Tuttavia, un eccessivo allentamento della disciplina fiscale in Europa potrebbe comportare rischi di instabilità finanziaria, specialmente per i Paesi con margini di manovra più ridotti.