Generali Investments: Cosa aspettarsi dalla BCE

Attualmente al 2,25%, il tasso di riferimento della BCE ha già raggiunto il limite superiore del corridoio neutrale tra l’1,75% e il 2,25% calcolato dalla stessa BCE. Sebbene in territorio neutrale, l’aria per ulteriori tagli dei tassi si sta assottigliando. Noi non vediamo ancora la fine del ciclo di tagli. Le proiezioni macroeconomiche aggiornate della BCE dovrebbero vedere l’inflazione in linea con il suo obiettivo a medio termine, la crescita salariale mostra segni di decelerazione e i prezzi dell’energia più bassi, così come un Euro più forte, supportano anche la disinflazione.

Ad aprile, la presidente Lagarde ha inoltre annunciato diversi scenari sull’impatto della guerra commerciale. Pensiamo che saranno un ingrediente importante per il Consiglio direttivo su come navigare attraverso la guerra commerciale. I commenti recenti mostrano che la discussione su ulteriori azioni politiche all’interno del Consiglio direttivo è aumentata, ma ci aspettiamo che l’equilibrio dei rischi della guerra commerciale argomenti a favore di ulteriori allentamenti. Prevediamo un altro taglio di 25 punti base il 5 giugno. Mentre continuiamo ad aspettarci un taglio finale all’1,75%, la signora Lagarde dovrebbe enfatizzare la dipendenza dai dati e lasciare deliberatamente aperta la tempistica del taglio finale.