Di norma, quando i tassi d’interesse salgono e i tassi reali sui titoli di Stato diventano positivi, il prezzo dell’oro tende a scendere. Ma non è quello che è accaduto negli ultimi 18 mesi. Al momento la quotazione si aggira attorno ai 2000 dollari all’oncia, ovvero indicativamente sui massimi storici,… Read More »
Interruzione dell’eccezionalismo statunitense La crescita economica rallenterà. Lo stesso farà l’inflazione, ma non tanto quanto sperato. I rendimenti azionari saranno meno brillanti, ma le obbligazioni faranno meglio. Lo status degli Stati Uniti come prima potenza sui mercati azionari globali si attenuerà, mentre, per una volta, le azioni europee sorprenderanno in… Read More »
È molto probabile che nel 2024 l’Europa debba affrontare diversi trimestri di crescita negativa, o almeno stagnante. La durata dipenderà da diversi fattori, ma lo scenario più probabile è che l’Eurozona dovrà fare i conti con una recessione lieve o media, prima di tornare a crescere verso la fine del… Read More »
Stanislas de Bailliencourt, Head of Fixed Income and Asset Allocation di Sycomore (società parte di Generali Investments) -
Nel 2023 i mercati obbligazionari sono tornati in auge: i tassi d’interesse reali finalmente risaliti in territorio positivo implicano per gli investitori la possibilità di ottenere remunerazioni superiori alla perdita di potere d’acquisto dovuta all’inflazione. Intanto i fondamentali societari mantengono una resilienza sorprendente, nel contesto di inflazione elevata, motivo per… Read More »
Crediamo che ci siano le prospettive per una rivalutazione delle azioni europee nel 2024. Il mercato azionario europeo (rappresentato dall’indice MSCI Europe) presenta valutazioni ancora interessanti, con PE a termine di 12,5, inferiore ai valori medi a lungo termine, mentre la crescita degli utili prevista per i prossimi due anni… Read More »
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