Economia I rischi per il nostro scenario di base di un rallentamento non recessivo negli Stati Uniti includono un indebolimento del mercato del lavoro statunitense, l’aumento delle tariffe doganali, rischi fiscali nelle economie sviluppate, incertezze politiche in Giappone e l’assenza di stimoli significativi in Cina per sostenere una domanda debole.… Read More »
Mercati azionari: rally nonostante tutto Settembre è tradizionalmente il mese più debole dell’anno per il mercato azionario. Nel 2025, tuttavia, ha sfidato le convenzioni e le Borse hanno continuato a crescere. Il taglio dei tassi d’interesse da parte della Fed (-25 punti base) ha dato ulteriore slancio al rally globale… Read More »
È un dato di fatto che spesso gli investitori pecchino di eccessiva prudenza, accontentandosi di rendimenti modesti (seppur positivi), pur di mantenere basso il livello del rischio. Al tempo stesso, gli analisti del credito cercano di spezzare questa correlazione “rendimenti più alti uguale rischi più alti”, offrendo maggiore sicurezza per… Read More »
Questa settimana affrontiamo il tema dello shutdown del governo degli Stati Uniti e ci chiediamo se rappresenti davvero un problema per i mercati finanziari. Lo shutdown è iniziato mercoledì 1° ottobre e, alla data odierna – martedì 7 ottobre – è ancora in corso. Considerato lo stallo tra Democratici e… Read More »
Quasi ogni giorno le azioni globali segnano un nuovo record mentre alcuni titoli emblematici, come NVIDIA con i suoi +1411% in 3 anni in dollari, ovvero 147% all’anno, registrano dei progressi stratosferici. Come non porsi il quesito borsistico per antonomasia: siamo in una bolla? E soprattutto, il mercato azionario è… Read More »
Per decenni molti mercati emergenti non hanno avuto altra scelta che contrarre prestiti in valuta estera, una dipendenza che gli economisti hanno definito il “peccato originale”. All’inizio degli anni ’90, secondo uno studio del FMI del 2024, il debito pubblico e garantito dallo Stato nei Paesi a basso reddito superava… Read More »
La neoeletta presidente del LDP Sanae Takaichi è destinata a diventare la prima donna primo ministro del Giappone. È favorevole a una graduale stretta monetaria e ad un allentamento fiscale, ma le prospettive politiche e di mercato sono caratterizzate da una notevole incertezza. Un fattore da considerare è il conservatorismo… Read More »
Tutto questo per niente. Appena un mese dopo la sua nomina e poche ore dopo l’annuncio della composizione del suo governo, Lecornu si è già dimesso, diventando l’unico Primo Ministro della Quinta Repubblica il cui governo non ha mai visto la luce. Le reazioni estremamente forti all’annuncio del gruppo governativo… Read More »
I titoli di Stato francesi hanno visto il loro spread allargare ai massimi degli ultimi anni, sfiorando i 90 punti base, a seguito delle dimissioni del primo ministro Lecornu. La situazione politica francese rimane di forte instabilità e rischia di peggiorare ulteriormente i problemi legati alla necessità di un consolidamento… Read More »
La sfida francese sta nell’aumentare le entrate per coprire una spesa pari al 57% del PIL (quella che in Italia è al 50%). Sul come lo decideranno i francesi, sappiamo che nell’incertezza i mercati possono essere particolarmente aggressivi nel vendere, lo spread OAT-Bund 87bps questa mattina supera gli 83bps dello… Read More »
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