I mercati europei hanno registrato una buona performance nel mese di maggio, sostenuti dall’allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e da una stagione caratterizzata da utili solidi. I titoli difensivi e di qualità, in particolare nel settore sanitario e dei beni di consumo di base, sono rimasti… Read More »
team di gestione Pharus -
Siamo entrati nel terzo trimestre dell’anno con i mercati azionari globali (espressi in valuta locale) sui massimi storici, ma con segnali sempre più misti sul fronte macroeconomico e settoriale. Giugno è stato un mese molto positivo per l’azionario USA, con performance a doppia cifra per il Nasdaq che ha chiuso… Read More »
Nonostante il susseguirsi di dazi, tensioni geopolitiche e disturbi di natura politica, i mercati del credito si sono ristretti; il nostro ultimo outlook analizza cosa ci aspetta. – Gli spread creditizi hanno registrato una notevole ripresa dopo il Liberation Day – Il mercato del credito continua ad essere sostenuto da… Read More »
di George Curtis, Portfolio Manager di TwentyFour Asset Management -
Ora che si conosce il disegno di legge sulla spesa degli Stati Uniti, il rischio maggiore a breve termine per i Treasury è rappresentato dalle notizie sui dazi e dai dati economici. Prevediamo un rallentamento negli Stati Uniti e un continuo indebolimento dei dati sul mercato del lavoro, ma non… Read More »
Le prospettive economiche sono attualmente fortemente influenzate dalle decisioni della leadership statunitense. Nel nostro scenario principale, prevediamo un rallentamento dell’economia globale dovuto a una modifica sostanziale dell’aliquota effettiva dei dazi statunitensi (oltre il 10%). La crescita economica negli USA potrebbe scendere al di sotto del 2% e, sebbene una recessione… Read More »
In sintesi: Durante l’estate, manteniamo un’esposizione lunga al credito, aumentando gli investimenti a lungo termine nel segmento investment grade e mantenendo una piccola posizione nel segmento high yield, nonostante il rischio di recessione sia più basso. Si prevede che i default rimarranno sotto controllo in assenza di recessione, con tassi inferiori… Read More »
Trump definisce questo bilancio “one, beautiful, big bill”, e certamente si tratta di un pacchetto legislativo di notevoli dimensioni. A onor del vero, l’effettiva espansione del deficit non è sostanziale: si tratta di una media attesa di mezzo punto di PIL in più nel periodo 2026-2028. Questo outlook relativamente benigno… Read More »
Politiche delle banche centrali: stesso shock, risposta diversa Alessandro Tentori, Chief Investment Officer Europe AXA IM La pandemia ci ha ricordato che la politica monetaria non è equipaggiata per affrontare le asimmetrie economiche. Per decenni, il modello standard ha in qualche modo eluso le questioni relative all’offerta nell’economia, dando invece… Read More »
L’espansione delle opportunità sui mercati azionari era già in atto prima dell’elezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti. Le politiche commerciali che ha attuato da quando è entrato in carica hanno accelerato il processo. L’ampliamento dell’universo dei titoli investibili avverrà sia all’interno del mercato statunitense sia a livello… Read More »
Il Giappone è forse la terza più grande economia mondiale e tra i paesi sviluppati il secondo mercato azionario più grande per capitalizzazione nel mondo. È fortemente sottovalutato, secondo qualunque metrica finanziaria. Il Giappone rappresenta “il nuovo oro” e riteniamo che gli investitori stiano ancora solo “assaggiando” le opportunità disponibili.… Read More »
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