Anche se il mercato sembra ancora non apprezzare le small cap italiane, il sentiment degli investitori potrebbe cambiare presto in positivo. Il business sottostante agli indici Star ed EGM è resiliente. Stiamo entrando inoltre in un ambiente macroeconomico più favorevole con l’avvio del taglio dei tassi da parte della Bce.… Read More »
Un dato mensile dell’inflazione più debole del previsto non ha impedito ai funzionari della Federal Reserve di ritardare l’atteso inizio dei tagli dei tassi d’interesse. Nello stesso giorno in cui l’inflazione di fondo sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) ha registrato la lettura mensile più bassa in quasi tre anni,… Read More »
Dopo una correzione del 25% tra novembre 2021 e ottobre 2023, le small cap europee vengono ora scambiate a valutazioni inferiori rispetto alle large cap, sia in termini di flussi di cassa attualizzati che di multipli degli utili, il che rappresenta un’anomalia storica. Al contrario, i titoli ciclici europei a… Read More »
Negli ultimi due anni la redditività delle banche è aumentata notevolmente. A livello aggregato, in Europa la redditività del capitale proprio, una misura che consente di calcolare quanto siano redditizi gli istituti di credito, ha raggiunto il picco degli ultimi 15 anni, con buone prospettive che si stabilizzi intorno a… Read More »
L’impegno a centrare gli obiettivi net zero entro il 2050 sembra improrogabile, per le Nazioni Unite come per l’Unione Europea. Slogan a parte, si tratta in pratica di obiettivi lodevoli ed estremamente ambiziosi che non saranno facili da realizzare. Come gestori, crediamo che la spinta alla decarbonizzazione possa rappresentare un’ottima… Read More »
Nonostante la volatilità del mercato durante l’ultima stagione elettorale, riteniamo che il mercato azionario indiano possa offrire interessanti opportunità agli investitori di lungo periodo. L’India ha appena dato vita alla più grande manifestazione democratica del mondo: 642 milioni di elettori hanno partecipato alle elezioni di giugno. Il partito al potere,… Read More »
Dopo le sorprese al rialzo dell’inflazione nei primi tre mesi dell’anno, la Fed cerca di essere cauta: ha mantenuto i tassi invariati e ha ridotto il numero di tagli dei tassi previsti per quest’anno da 3 a 1, secondo il “dot plot”. Detto questo, Powell è chiaramente soddisfatto degli ottimi… Read More »
I dati che hanno preceduto la riunione FOMC di giugno non avrebbero potuto essere più favorevoli. L’inflazione ha registrato un raffreddamento per due mesi consecutivi, dopo un primo trimestre deludente. Una serie di dati sul mercato del lavoro, tra cui un aumento del tasso di disoccupazione al 4,0%, ha segnato… Read More »
Attualmente, un Treasury a due anni viaggia con un rendimento di circa il 5%, sul mercato del reddito fisso. In un mondo in cui un paio di anni fa gli investitori avrebbero raggiunto l’1,5% con un titolo decennale, guadagnare cinque punti percentuali su due anni con un tasso privo di… Read More »
In un contesto di tagli dei tassi, previsti dalla Banca Centrale Europea, nella seconda metà del 2024, il mercato europeo degli investimenti immobiliari mostra segni di stabilizzazione dopo la forte tendenza al ribasso degli ultimi dodici mesi. Tuttavia, non tutti i mercati sono ugualmente avanzati nel ciclo. Il primo trimestre… Read More »
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