Come riconciliare le aspettative di un forte aumento dei profitti societari con quelle di un’economia in fase di crescita lenta e di disinflazione negli Stati Uniti? Fonte: Carmignac, Bloomberg, luglio 2024. Il grafico sopra riportato illustra, negli Stati Uniti, la decorrelazione insolita tra le prospettive del consensus sulla crescita degli… Read More »
Una domanda ricorrente che mi hanno fatto i clienti recentemente è se le società europee a bassa e media capitalizzazione offrano veramente un valore eccezionale nell’ambito del mercato europeo in generale. Forse ciò dipende dal fatto che i fondi europei costituiti dalle small e mid cap europee vengono offerti a… Read More »
Ieri, 25 luglio, sono stati pubblicati una serie di dati piuttosto solidi sull’attività economica negli Stati Uniti, senza però un grande impatto sulle aspettative di mercato per i tagli dei tassi, sempre più considerati affare fatto. Il PIL è cresciuto del 2,8% annualizzato nel secondo trimestre del 2024, un po’ al di… Read More »
Performance (+/-). Il mercato azionario italiano (prezzi al 12 luglio 2024) ha registrato una performance positiva dello 0,7% nell’ultimo mese ed è in rialzo del 13,5% su base annua. L’indice FTSE Italy Mid-Cap (+2,0%) ha sovraperformato l’indice principale dell’1,2% nell’ultimo mese (-3,6% su base annua relativa), mentre l’indice FTSE Italy… Read More »
Le piccole imprese statunitensi sono destinate a mostrare buoni risultati? Secondo i dati storici, quando un’elevata concentrazione nell’indice S&P 500 comincia a venir meno, di solito ha inizio un nuovo ciclo di sovraperformance delle small cap. Nell’ultimo secolo, le azioni a grande capitalizzazione e quelle a piccola capitalizzazione si sono… Read More »
Se si chiedesse agli investitori di descrivere l’economia globale nella prima metà del 2024, molti potrebbero fare riferimento alla sua continua resilienza, soprattutto in presenza degli elevati rischi di coda che hanno accompagnato l’espansione post-COVID. Sebbene questi rischi possano essere a volte sconcertanti, non hanno ancora fatto deragliare la costante… Read More »
Nelle ultime settimane il mercato azionario globale si è sostanzialmente spaccato in due. Sull’altra sponda dell’Atlantico, gli Stati Uniti hanno proseguito sul loro percorso di crescita, chiudendo uno dei migliori semestri per performance ottenute di sempre; in Europa, invece, lo scioglimento dell’Assemblea Nazionale francese da parte del presidente Emmanuel Macron… Read More »
Negli ultimi 18 mesi, i “Magnifici Sette” hanno dominato l’andamento dei mercati e le conversazioni fino allo sfinimento. Per un po’ è sembrato che nulla potesse fermare la loro avanzata e che avrebbero continuato a sfidare la gravità per gli anni a venire. Ma, come si suol dire, nulla è… Read More »
Abbiamo iniziato il 2024 con una visione costruttiva sul debito dei mercati emergenti in valuta forte. Negli ultimi anni, gli asset di rischio, compreso il debito dei mercati emergenti, sono stati colpiti da una serie di shock significativi, tra cui il Covid-19, la crisi immobiliare cinese e la guerra in… Read More »
Dopo un movimento lineare al rialzo per la maggior parte delle asset class nel primo trimestre, il secondo trimestre è stato più disomogeneo. All’inizio del secondo semestre il quadro generale resta generalmente favorevole. Tuttavia, sotto la superficie i mercati finanziari appaiono vulnerabili a più di una minaccia, da uno stallo… Read More »
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