Commodity Outlook: trovare gli antidoti nell’Anno del Serpente

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Nitesh Shah - 14/03/2025 16:03:40 (updated 26/03/2025 02:58:37)

L’Anno cinese del Serpente è iniziato da circa un mese. Il precedente Anno del Drago (dal 10 febbraio 2024 al 28 gennaio 2025) ha dato un notevole slancio all’asset class, con una crescita del 10% per le materie prime in generale, del 36% per i metalli preziosi e del 12% per i metalli industriali, con l’energia e l’agricoltura che sono addirittura riuscite a ottenere un guadagno finale (prossimo al 2% per ciascuna)1. Tuttavia, l’Anno del Serpente presenta diverse sfide macro per le materie prime. Con la nuova amministrazione Trump, il rinnovato protezionismo degli Stati Uniti potrebbe frenare il commercio globale. Inoltre, l’aumento dei rendimenti obbligazionari e la forza del dollaro statunitense creano ulteriori ostacoli per il mercato delle materie prime. A frenare l’asset class è anche la reticenza della Cina a stimolare le grandi imprese.

Nonostante questi venti contrari, abbiamo identificato diversi fattori “micro” che definiamo “antidoti”, in quanto potenzialmente in grado di sostenere determinate materie prime. Rimaniamo ottimisti sui metalli preziosi, sull’alluminio e sul gas naturale europeo. Inoltre, alcune delle sfide macroeconomiche potrebbero infine rivelarsi meno gravi di quanto inizialmente previsto, creando potenziali opportunità di rialzo per le materie prime che attualmente riflettono un sentiment ribassista.