L’attesissimo discorso di Jerome Powell al vertice annuale della Federal Reserve di Jackson Hole ha fornito un’importante indicazione per il futuro. Ha riconosciuto che si è verificato un “inequivocabile” raffreddamento del mercato del lavoro, aggiungendo che i policymaker hanno “un ampio margine” per rispondere a un deterioramento più pronunciato. Tuttavia,… Read More »
L’India è sempre stata uno dei paesi più costosi del nostro universo dei mercati emergenti, in quanto ha un numero maggiore di titoli di alta qualità e una forte crescita strutturale. Tuttavia, nell’ultimo anno, è diventata ancora più costosa. A nostro avviso, l’India merita di essere scambiata a un prezzo elevato,… Read More »
Nel suo discorso a Jackson Hole, il presidente della Fed Powell ha avuto un tono accomodante e ha praticamente confermato un taglio dei tassi a settembre. I mercati hanno aumentato leggermente le aspettative di un taglio tassi per il 2024 e 2025, e stanno prezzando ora una probabilità del 35%… Read More »
Anche se le condizioni macroeconomiche sono tutt’altro che ideali e nonostante il recente calo dell’attività di finanziamento globale, i finanziatori resilienti del credito privato hanno sottratto quote di mercato alle banche. Mentre entriamo in un contesto economico più stabile sostenuto da prospettive di tassi di interesse più bassi, le condizioni… Read More »
A luglio i mercati del reddito fisso hanno registrato guadagni solidi su tutta la linea, con i Treasury USA in rialzo di quasi il 3%, poiché la Fed sembrava essere vicina, dopo due anni, alla fine della sua battaglia contro l’inflazione, suggerendo un taglio dei tassi d’interesse per settembre. I… Read More »
Le azioni svizzere sono da tempo apprezzate per le loro qualità difensive. Questo vale in particolare per i leader di mercato delle large-cap di portata globale. Perché le azioni svizzere dovrebbero far parte del portafoglio di ogni investitore? Quando la maggior parte degli investitori pensa alle azioni svizzere, spesso si… Read More »
Contesto macroeconomico Dal 2022 le banche centrali hanno adottato politiche monetarie restrittive per combattere l’inflazione dopo un decennio di tassi d’interesse bassi e la riapertura dell’economia a seguito della pandemia di Covid-19. Nel 2024 i mercati finanziari globali si aspettano tagli dei tassi ma le tempistiche e l’entità sono particolarmente… Read More »
Negli ultimi due anni l’azionario giapponese ha suscitato un discreto interesse tra gli investitori per l’opportunità di trovare aziende che hanno crescita e qualità più elevata. Nonostante il mercato giapponese non sia stato adeguatamente studiato e compreso, esso rappresenta il terzo mercato più grande al mondo come singolo paese. Bisogna… Read More »
Questa settimana ci sarà il simposio di Jackson Hole, nel quale sono attese le parole della FED sulle future mosse di politica monetaria. Le ultime guidance della FED di giugno 2024 evidenziano solo 1 taglio previsto per il 2024. La FED rimane l’unica Banca Centrale dei principali paesi Occidentali a… Read More »
Il rallentamento della crescita economica, una dinamica degli utili meno favorevole e l’incertezza sulle prossime elezioni presidenziali statunitensi ci hanno spinto a declassare le azioni da sovrappeso a neutrali. Prendiamo in considerazione anche il fatto che il mercato azionario statunitense, che domina gli indici globali, è estremamente costoso. Allo stesso… Read More »
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