Gli annunci del “Liberation Day” di Trump sono peggio del previsto e non liberano i mercati dall’incertezza sul proseguimento dell’agenda presidenziale.La nuova tornata di dazi accentua la sfida che i mercati e la Fed devono affrontare. Trump ha annunciato per il 5 aprile una tariffa del 10% su tutte le… Read More »
Brij Khurana, fixed income portfolio manager di Wellington Management -
Gli annunci sui dazi sono stati molto più punitivi rispetto alle aspettative del mercato e creano le condizioni per un esito significativo e stagflazionistico. Questo dovrebbe favorire i rendimenti reali globali (aggiustati per l’inflazione), che tendono a performare bene in un contesto di crescita più bassa e inflazione più alta.… Read More »
Daniele Bivona, Portfolio Manager AcomeA Performance e AcomeA Total Return Breve Termine, AcomeA SGR -
Attualmente manteniamo un posizionamento neutrale sui Btp. Non individuiamo un valore particolarmente interessante lungo l’intera curva confermato anche dallo spread Btp/Bund che gira intorno ai minimi storici. Il trentennale italiano offre un rendimento intorno al 4,5%, mentre la parte breve rimane compressa in area 2% sull’anno, con un possibile allargamento verso… Read More »
L’evoluzione dei rapporti politici ed economici globali ha accentuato la volatilità di mercato. I rischi per la crescita sono dominanti, con revisioni al ribasso delle previsioni sulla crescita economica statunitense, delle stime sugli utili dello S&P 500 e della performance relativa dei mercati statunitensi rispetto a quelli europei. Anche se… Read More »
Benoît Robaux, Portfolio Manager di J. Safra Sarasin -
Avete mai sentito parlare di Luminor Bank o Landsbankinn? Probabilmente no. Eppure, l’emissione delle loro prime obbligazioni AT1 a febbraio ha suscitato molto interesse da parte degli investitori, evidenziando una tendenza chiave: l’ingresso negli ultimi due anni di nomi minori nel mercato AT1. Ci sono diversi motivi per cui gli… Read More »
Nel contesto attuale, percepito come “di risk-off”, manteniamo un approccio bilanciato nell’azionario, guardando al di là degli Stati Uniti e investendo nel più ampio bacino delle azioni globali. Per quanto riguarda l’obbligazionario, l’aumento del premio di rischio sta determinando un maggior interesse verso i bond sovrani. In particolare, con l’inflazione… Read More »
Christopher Dillon, Fixed Income Investment Specialist, T. Rowe Price -
I difetti del sistema finanziario globale identificati nel dilemma di Triffin oltre 60 anni fa – più a lungo persisteva lo squilibrio commerciale tra il paese che ospita la valuta di riserva mondiale e le altre nazioni, più grave sarebbe stata la degradazione della qualità del credito del paese della… Read More »
Rhona O'Connell, Head of Market Analysis di StoneX Bullion -
Nel mese di marzo, l’oro ha continuato a sfidare la gravità, superando il record nominale intraday di 3.057 dollari (il 20 marzo) per arrivare a 3.124 dollari il 31 marzo. In termini reali, tuttavia, siamo ancora al di sotto dell’11% rispetto al massimo intraday di 3.486 dollari attualizzati del 21… Read More »
Fin dalle elezioni abbiamo ritenuto che Trump facesse sul serio in materia di dazi e che le speranze del mercato di un’escalation commerciale frammentaria e senza conseguenze fossero ingenue. Ci aspettiamo che oggi venga annunciato un ampio numero di dazi, che si aggiungerà alle misure comunicate in precedenza. A questo dovrebbero… Read More »
All’inizio del 2025, a seguito della vittoria elettorale di Donald Trump si prevedeva un’economia statunitense forte, pur se con preoccupazioni legate all’aumento dell’inflazione. L’Europa, invece, sembrava destinata a restare su una traiettoria di crescita modesta. I recenti sviluppi, in gran parte determinati dalle decisioni politiche degli Stati Uniti in diversi… Read More »
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