La Fed può evitare una recessione? I recenti dati economici più deboli del previsto hanno fatto credere (o almeno sperare) ad alcuni investitori che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse di ben 50 punti base questa settimana. Sebbene una mossa di tale portata possa contribuire ad alleviare i… Read More »
Nel mese di agosto, l’oro è salito dai livelli di circa 2.400 dollari per oncia di inizio mese, a nuovi massimi storici di circa 2.531 dollari per oncia. Il rialzo ha rispecchiato l’ampio calo dei rendimenti statunitensi che è seguito a dati sul mercato del lavoro USA di luglio peggiori… Read More »
Questa settimana l’attenzione è rivolta alla riunione del comitato per la determinazione dei tassi della Federal Reserve ed alla relativa conferenza stampa di mercoledì. Indipendentemente dalla decisione finale, i mercati si adegueranno. Non c’è dubbio che la Fed taglierà i tassi, la questione è se il taglio sarà da 25… Read More »
Negli ultimi mesi si è parlato molto della performance dell’oro, che ha registrato un incremento del +22% da inizio anno, superando la maggior parte delle principali asset class e raggiungendo nuovi massimi storici. Si è parlato meno dell’aumento del +21% dell’argento, ma è proprio l’argento che a nostro avviso offre… Read More »
Agosto ha portato con sé un “growth scare” ovvero una maggiore apprensione degli analisti per la crescita economica, accompagnata da oscillazioni di mercato enfatizzate dal posizionamento errato dei così detti carry trades (quello più eclatante è stato il caso del Giappone). Tuttavia, gran parte della correzione del 9% delle azioni… Read More »
Settimana scorsa i mercati sono stati dominati da una crescente incertezza in merito alle manovre che le banche centrali hanno cominciato a mettere in atto per ridurre i tassi di interesse. Come atteso, la BCE ha effettuato un secondo taglio, riducendo il tasso sui depositi di 25 punti base e… Read More »
Quest’estate i movimenti dei mercati ci hanno ricordato che quando le valutazioni sono elevate bastano utili societari inferiori alle attese, cambiamenti delle aspettative di politica monetaria o timori sulla crescita a scatenare crolli improvvisi. Nonostante su gran parte dei mercati la volatilità sia diminuita rispetto ai picchi di agosto grazie… Read More »
Nel mese di agosto gli afflussi sugli ETF tematici sono stati guidati dai prodotti sull’Acqua e sulle Infrastrutture, rispettivamente con 33 e 28 milioni di dollari. La nostra interpretazione è che gli investitori abbiano cercato un’esposizione alternativa al settore delle utilities attraverso gli ETF tematici, visto che i servizi di… Read More »
Sebbene preoccupi il rischio di una recessione a breve termine negli Stati Uniti, vediamo poche ragioni per modificare in modo significativo il nostro scenario macroeconomico centrale. Scenario che contempla un progressivo calo dell’inflazione core, tagli moderati dei tassi da parte delle banche centrali e una crescita economica globale in linea… Read More »
Il contesto economico rimane estremamente incerto e il dibattito sulla fine del ciclo ha chiuso il cerchio negli ultimi 18 mesi. In questo articolo sviluppiamo un quadro di riferimento per aiutare gli investitori ad affrontare questa incertezza e a riflettere sui potenziali scenari macroeconomici a breve e lungo termine. Riteniamo… Read More »
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